华神科技近日披露的业绩预告显示，2025年公司归属净利润预计仍为负值，延续了2024年的亏损态势。
经初步测算，亏损幅度较2025年前三季度进一步扩大。
这一业绩表现引发市场关注，也反映出医药制造企业在当前政策环境下面临的转型挑战。
深入分析亏损原因，主要来自三个方面：一是核心产品三七通舒胶囊在集采政策实施后挂网价格下调，直接影响收入和利润；二是山东凌凯项目处于试生产阶段，研发投入和设备折旧导致阶段性亏损；三是公司主动缩减建筑钢结构业务规模，以及处置西藏康域股权带来的短期影响。
这些因素共同导致了公司业绩的持续下滑。
财务数据显示，华神科技已陷入连续亏损困境。
2022-2024年，公司归属净利润从4121.75万元逐年下滑至-669.02万元。
2025年前三季度，营业收入同比下降31.02%，归属净利润亏损9778.53万元。
截至2025年三季度末，公司货币资金仅1.49亿元，而流动负债高达8亿元，其中短期借款2.43亿元，偿债压力凸显。
面对经营困境，华神科技推出自救方案。
公司拟向特定对象远泓生物定向增发不超过4.5亿元，全部用于补充流动资金及偿还借款。
这一举措将显著改善公司财务状况：总资产和净资产规模将增加，资产负债率下降，自有资金实力和偿债能力得到增强。
专家指出，合理的定增募资有助于优化企业资本结构，降低财务风险。
值得关注的是，此次增发将导致公司控股股东变更。
远泓生物将成为新的控股股东，但实际控制人仍为黄明良、欧阳萍夫妇。
这一股权结构调整，既保持了控制权的稳定性，又为公司注入了新的资金支持。
从行业背景看，医药企业正面临集采政策深化带来的转型压力。
华神科技拥有26个药品注册生产品种，覆盖心脑血管、肿瘤等多个治疗领域，如何在政策调整期实现业务转型，将是决定其未来发展的重要因素。
公司表示将集中资源于优势核心业务，这一战略调整能否见效尚待观察。
资本市场的融资工具可以缓解一时之急，但企业穿越周期的根本仍在于经营质量与核心竞争力。
面对价格下行与转型投入并存的现实压力，如何把“补流偿债”转化为“稳经营、促转型、提效率”的系统工程，考验的不只是资金安排，更是治理能力与战略定力。
以更透明的执行路径回应市场关切，以更扎实的产品与效率提升对冲外部波动，方能在行业深度调整中赢得长期发展空间。