中国去年电解铝产能逼近4500万吨红线，产能利用率达97%，基本满负荷运转。几内亚政府眼见矿价暴跌40%，直接动手干预，决定从4月起削减铝土矿出口。这事挺有意思，下游金属价格猛涨，上游矿石价格却狂跌。 澳大利亚的Tomago铝厂也面临倒闭危机，南非的South32公司更是忍痛关掉了Mozal铝厂。莫桑比克的这家工厂运营了25年，最后还是没能谈下长期廉价电力协议，导致产能损失七十万吨。 伦敦金属交易所的铝价倒是飞涨，每吨在3195到3300美元之间波动，甚至摸到了四年高点。这里面最大的问题其实是电力成本太高，做冶炼根本不赚钱。中国企业可太精明了，国内产能已经挤爆了天花板，宏桥集团正牵头搞WCS项目，国家电投的Boffa项目也在如火如荼进行。 几内亚想学着印尼的样儿，把产业链搬到本土升级，逼着矿企建氧化铝精炼厂。这可不是简单的出口管制，而是要从卖原料变成深加工。人家计划到2030年建成5到6座精炼厂，总产能冲到七百万吨。 这事儿对中国影响很大。一方面咱们七成以上的铝土矿都靠几内亚进口；另一方面咱们又有全世界最完整的工业体系和稳定的电力供应。欧美那些工厂因为电费太贵都倒闭了，只有咱们还能维持全球六成多的产量。 未来谁能赢？关键就在这一点：稳定且廉价的电力比铝土矿还稀缺。光有矿没用，必须能把电稳定转化成产品才行。这个游戏规则已经变了，未来肯定是那些能提供廉价电力和完整产业链的国家占便宜。