一、问题：全球不确定性上升下，资金“避险与增值”需求重塑区域配置 2026年3月以来，中东地缘局势反复，国际资金安全性、流动性与制度可预期性之间重新权衡，区域资产配置出现调整迹象。作为连接内地与国际市场的重要枢纽，香港在承接涉及的资金流动上的“窗口效应”逐步显现：一方面，部分资金希望降低地缘风险暴露；另一方面，也希望借助更成熟的金融市场参与亚洲增长与中国相关资产的结构性机会。 二、原因：安全稳定、制度可预期与产品供给形成综合吸引力 特区行政长官李家超近日表示，外部冲突与动荡更凸显香港“安全、稳定、具备发展机遇”的优势，中长期资金流入趋势有望延续，并将对金融中心建设、尤其是家族办公室与资产管理业务形成支撑。他同时透露，香港近期与卡塔尔、沙特阿拉伯签署投资协定，特区政府推进与中东合作的步伐不会因战局变化而放缓。 市场层面，机构与投资者对香港“规则清晰、政策连续、交易机制成熟”的认可度提升。特区政府有关负责人介绍，今年前两个月已有超过20家家族办公室在相关机构协助下在港设立或扩充业务，反映高净值资金对香港营商环境与长期稳定性的再评估。 从资金面看，香港基金市场的净流入与管理规模增长也提供了侧面印证。监管机构数据显示，2025年在港注册成立的基金净资金流入明显增加，带动资产管理规模同步上行。另外，利率与汇率也表达出值得关注的信号：在外部高利率环境仍存的情况下，香港同业拆息阶段性回落，港元汇率多次走强至联系汇率区间偏强一侧，显示银行体系流动性边际改善，市场对港元资产的配置需求有所上升。 产品端的变化同样明显。跟踪港股的交易型开放式指数基金（ETF）在境外市场扩容，一些中东市场已出现投资港股的相关产品并积累一定规模；香港本地市场亦有多只ETF持续获得净申购，部分科技主题产品规模增长较快。多元、透明、交易便利的指数化工具，为跨区域资金提供了“低门槛进入、随时调整”的配置通道。 三、影响：金融中心竞争力提升，带动相关产业链与区域合作“同频共振” 资金流入预期增强，对香港的影响主要体现在三个层面： 其一，巩固并强化国际金融中心功能。资金与机构集聚将提升市场深度与活跃度，改善融资环境，有利于推动资产管理、财富管理、家办服务以及会计、法律等专业服务扩张。 其二，增强资本市场对新经济与实体产业的支持能力。中东主权资金参与香港新股发行与基石投资的比例提升，反映其对中国科技、医疗健康、消费升级等领域的长期配置意愿。这有助于优化市场投资者结构，提升香港在全球新股与跨境融资中的吸引力。 其三，促进香港与中东的双向通达。香港不仅是资金进入亚洲的重要平台，也可成为内地及大湾区企业“走出去”的金融支点。香港与沙特上合作设立投资基金，旨为大湾区企业开拓中东市场提供金融支持与资源对接，说明了从单向引资向双向合作的升级。 四、对策：以制度型开放与风险管理并重，做深做实“桥梁与平台”角色 面向新一轮资金流动与合作深化，香港需要在“引进来”与“走出去”两端同步发力。 一是持续完善与中东市场的制度对接。通过投资协定、监管合作与市场互联互通安排，降低跨境投资的制度性成本，提升资金进出便利度与确定性。 二是做强适配中东需求的金融产品体系。继续发展伊斯兰金融相关工具，包括伊斯兰债券、符合相关规则的基金与指数产品等，为中东资金提供更匹配的配置载体，同时在专业服务、托管清算与合规体系上形成协同优势。 三是守住金融安全底线，强化风险识别与预案管理。面对外部冲突、利率波动与市场情绪变化，加强对跨境资金流动、流动性与市场波动的监测，提升应对极端情形的能力，维护市场秩序与投资者信心。 五、前景：中长期合作空间仍大，香港有望成为中东资金配置亚洲的重要枢纽 从全球资产再配置趋势看，能源转型、基础设施升级、科技创新与区域互联互通将继续推动中东资金扩大海外布局。香港在法治环境、市场机制、专业服务以及与内地市场联通诸上具备综合优势，叠加与中东国家合作渠道不断拓宽，有望在未来一段时期持续承接相关资金需求，并在家办与资产管理领域形成新的增长点。 同时，资金“来得快”也可能“走得快”。香港需要以更高水平的市场建设与更稳定的政策预期，提升对长期资本、耐心资本的吸引力，把阶段性流入转化为长期扎根的产业与机构集聚。
在复杂多变的国际环境中，香港凭借成熟的金融体系和清晰可预期的制度安排，处在全球资本流动的重要节点；中东资金的持续流入既反映香港的竞争力，也为内地与国际市场的合作打开更多空间。只有持续推进制度创新、深化务实合作，香港才能在新的国际金融格局中保持稳步发展，继续发挥关键的桥梁作用。