公募基金主动权益产品的重仓格局出现标志性变化。最新数据显示，中际旭创获得1273只主动权益基金持仓——合计持股1.35亿股——占流通股12.24%，超越长期位居首位的宁德时代。此次易位并非短期波动，而是机构资金连续三个季度集中配置后的结果。 从持仓变化看，中际旭创在2025年第二、三季度连续成为公募基金增持市值最多的股票。进入四季度，该股再获主动权益基金增持247.92亿元，持仓市值大幅抬升，实现了从三季度末新进前十大重仓股到四季度末跃居第一的快速上行。背后反映的是机构对AI硬件产业链景气度的普遍预期。 值得关注的是，主动权益基金前十大重仓股整体结构也在变化，AI产业链成为受益最明显的方向。除中际旭创登顶外，光模块龙头新易盛位列第三，寒武纪-U新进前十，使得AI硬件领域三家龙头同时进入前十。相对而言，工业富联、中芯国际退出前十，新能源与互联网龙头的配置权重继续下降。机构资金的关注重点正在向AI硬件集中。 从具体数据看，宁德时代在全市场公募基金重仓股中仍以1818.28亿元的持仓市值排名第一，但在主动权益基金内部已被中际旭创取代。宁德时代四季度出现减持，持仓市值为691.75亿元；中际旭创则以825.40亿元领先。此消彼长，显示机构配置重心的切换。 截至2025年四季度末，主动权益基金前十大重仓股依次为中际旭创、宁德时代、新易盛、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密，覆盖信息技术、工业、材料、消费等领域。其中，阿里巴巴-W和立讯精密在四季度被减持规模最大，分别减少6051.63万股、5934.03万股；东山精密、紫金矿业、寒武纪-U、新易盛则获得主动基金增持。 需要指出的是，中际旭创的高持仓与基金集中度有关。数据显示，2025年第四季度中际旭创和宁德时代的集中度均为13%，新易盛为10%，市场一致性较高。集中配置表明了机构对核心标的的认可，但也意味着潜在波动风险上升。 业内人士认为，集中持仓可能放大股价波动，也不利于市场资金分散配置。投资者应理性看待基金抱团，不盲目跟随，应结合自身策略与风险承受能力进行配置。看好涉及的公司长期逻辑者可适度参与并控制仓位，同时关注估值与预期差更大的非集中标的，及时调整组合以应对变化。 从更深层次看，中际旭创登顶主动基金重仓榜，反映出产业趋势的转向。随着人工智能应用加速落地，高性能光模块等硬件需求持续增长，光模块产业链企业迎来机会。机构资金的集中布局既是对景气前景的判断，也在一定程度上推升了相关标的表现。 不过，市场也需警惕热度过高带来的风险。中际旭创股价从70元上涨至585元，涨幅超过7倍，既体现产业逻辑的强化，也可能带来估值透支。参与者在关注产业机会的同时，应保持风险意识，避免情绪化追高。
资本市场的每一次重要调仓，往往对应着产业与预期的变化；从中际旭创的上升到宁德时代的让位，既反映科技竞争焦点的迁移，也提示中国经济转型升级正在提速。投资者应以更审慎的视角看待热点更迭：既把握技术变革带来的机会，也警惕非理性繁荣积累的风险，才能在产业演进中更稳健地前行。