美国的大摩公司首席投资官Mike Wilson给大家吃了颗定心丸，他认为尽管伊朗那边战事吃紧，美国股市还是有支撑点的。Wilson在3月23日发布的报告里算了笔账，觉得标普500指数成分股的盈利在接下来的一年里能涨20%。这个涨幅可是历史上的大年景了，通常只有经济刚从衰退坑里爬出来才会见到。他还特意强调了油价飙升把这一轮商业周期终结掉的可能性很小。 其实不光是大摩，华尔街那帮做策略的最近也开始琢磨美国企业的韧性了。比如巴克莱那边的人也在本周二把对美国经济和科技股的期待往上提了提，认为标普500年底能涨到更高。这种乐观劲儿多多少少能解释为啥股市看着中东局势越来越热，反倒还挺硬气。 你看数据那边也挺有趣的，分析师虽然嘴上说中东紧张局势在那儿磨叽着，但手里的笔还是在不停地往上调盈利预期。彭博那边的统计显示，大家本来觉得一季度标普500成分股的利润能涨10.9%，现在这个数字已经冲到了11.9%。策略师Wendy Soong收集了一堆资料发现，未来三个季度的收入和利润估计又分别上调了1.5%和1.9%，其中一部分原因是去年加的关税带来的坏影响正在慢慢消失。 Mike Wilson还指出了一个怪现象：股票价格跌了，但分析师给企业的盈利预期反而变高了。翻翻历史账本就会发现，只要这种情况发生了，往后股市往往会涨得很凶。这给那些不想看短期大起大落的投资者们提供了很好的参考依据。 不过话说回来，乐观背后也藏着不少隐患。摩根大通的数据显示，如果油价今年剩下的日子一直维持在每桶110美元的高位，那标普500的盈利预期可能会被往下砍多达5个百分点。Natixis Investment Managers Solutions的投资组合策略师Garrett Melson也说过类似的话：在那种不确定性很大的时候，大家对利润的预期往往都会慢半拍。 他还举了个例子：今年4月特朗普加关税闹得股市暴跌的时候，分析师们也是迟迟不动笔去调低预期。“面对任何不确定性冲击，情况总是这样，”他说，“真正让事情变得糟糕是需要时间的。” 接下来三周就要开始的一季度财报季就要来了，这时候大型银行会率先交出答卷——这可是检验这些乐观预测到底靠不靠谱的第一个大关卡。 地缘政治局势还是那个最大的不确定因素。最近几周市场压力一直在攒着劲儿没处撒气，中东那边还没看到能把火给灭了的路数。投资者现在就指着特朗普能去推一把形势降温呢。Hirtle Callaghan首席投资官Brad Conger是这么看的：市场不可能一直对着讲话听反应过日子，“市场在某个时候会停下来不看那些空言废语了，”他说，“真正让人关注的还是经济到底受了多大的冲击。” Brad Conger接着说：“一旦企业开始说没办法不得不搬迁生产线、削减产能或者提价了——也就是说当企业开始反映这个世界到底发生了什么变化的时候——特朗普讲什么话就变得不那么重要了。”