我最近在网上翻到一篇报告，是太平洋证券的分析师夏芈卬还有王子钦写的，他们给东方财富出了一份买入评级。报告讲的是东方财富2025年的年报情况，业绩看起来挺稳，AI应用也在加快落地。 咱们先看数据，去年全年东方财富一共赚了160.68亿的收入，比前年涨了38.46%；扣掉成本之后，净利润有120.85亿，同比增长25.75%。这就把ROE（加权）给拉高到了14.03%，比去年多了1.39个百分点。 说到这赚钱的活儿，最给力的还是证券业务。今年A股市场热乎起来了，大家买卖股票的劲头足，公司的证券业务自然就弹性大了。去年一年赚了125.35亿的证券收入，比前年大涨了47.59%，占总收入的大头。你知道吗？东方财富旗下的东方财富证券去年全年股票和基金交易额达到了38.46万亿，这规模在行业里是妥妥的领先。大家更敢借钱炒股了，公司融出去的资金年末余额有808.47亿，比去年多了37.36%，利息这块儿也赚得盆满钵满。利息净收入增长了44.3%，达到了34.35亿。另外，公司还刚拿到了做市业务的牌照，开始布局北交所和科创板的股票做市业务，这又给他们带来了新的收入来源。 不过在基金代销这块儿就有点慢热了。去年这一块收入是31.82亿，同比只增长了11.99%。虽然天天基金手里攥着7701.33亿的公募基金保有规模（非货币市场），里头权益类的规模还有4456.17亿，规模优势还是很明显的。全年基金销售额也有2.61万亿，天天基金赚了32.03亿的营业收入和1.80亿的净利润。但现在行业里费率往下掉，吸引客户的成本又往上走，基金代销业务的盈利能力确实有点扛不住压力。 好在AI这块儿有亮点。公司一直在打磨自家的“妙想”大模型，把它和各个产品端深度融合起来了。“妙想”大模型已经在旗下各产品上线了，还推出了“妙想投研助理”这种AI原生的应用。这些工具能帮人做资讯、投研和投顾，大大提升了用户体验。 费用方面控制得也不错。今年的销售费用是3.85亿、管理费用是27.21亿，分别增长了19.61%和16.82%。但是销售费用率降到了2.40%，管理费用率降到了16.94%。研发投入虽然少了6.66%到10.67亿，但研发费用率也跟着降到了6.64%。我猜这是因为重心转向了应用落地和优化吧。 最后是投资建议。我觉得东方财富的用户基数和科技底子还是挺扎实的，AI战略要是接着往下推，长期价值肯定能上去。我预测2026到2028年的营收分别是188.68、211.19、230.31亿，净利润是146.97、167.95、188.35亿。EPS（每股收益）也会跟着走一路增长到1.19元。按照3月24日的收盘价算下来，市盈率分别是21.26、18.60、16.59倍。所以我还是维持“买入”的看法。 最后还是得提个醒儿：资本市场要是大起大落、竞争更激烈了、政策收紧了，这些都可能会影响公司业绩。再说说最近的机构动向吧：过去90天内有16家机构给了评级，其中13家买了13家加仓了3家；机构们的目标均价定在32.04元左右。 以上内容是证券之星根据公开信息整理的哦！