在迈向“十五五”规划的这个关键阶段，中国资本市场的路该怎么走，大家都在盯着看。1月10日，由中国人民大学国家金融研究院、财政金融学院一起办的第三十届中国资本市场论坛在北京开了场。在会上，中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求教授专门讲了话。他系统讲了讲他对现在资本市场发展的看法，还有将来改革重点的想法。 吴晓求教授说，从2024年9月下旬开始，咱们中国资本市场发生了挺重要的根本性变化。市场指数涨回来让大家信心足了，预期也稳了。这个好的基础要是能利用好，以后的改革开放就能搞得更好。接下来想搞活、增强竞争力、更有韧性的资本市场生态链，这事儿特别紧迫也特别重要。 吴晓求教授分析说，一个好的现代资本市场得能满足企业要融资和老百姓管理财富这两方面的需求。为了达到这个目标，就得从资产端、投资端和制度端这三个方面一起动手改。资产端改的关键是让上市公司结构变好，夯实产业底子。他提到科技创新是推动经济高质量发展的主力，这也是资本市场繁荣的逻辑。所以资产端改革的第一步就是让上市公司结构从老一套变成以高科技企业为主。这样的话资本市场就能把好的资源引到新的生产力上去，提升整个市场资产的质量和成长性。 投资端改的重点是引进长期的、稳定的钱进来，改善流动性和定价机制。现在我国主要还是个人投资者多，大机构投资者占比不够高。吴晓求强调社保基金、商业保险资金这些长期资金对市场有多重要。但这些“大钱”进来还有不少障碍，比如规则限制和考核周期不对路。有些保险资金怕担风险所以不想进来投资股票市场。所以得给这些长期资金松绑创造更友好的制度环境才行。 制度端改是为了保证前面两方面改革能长久见效。这个改革核心是要把信心稳住和预期搞清楚。吴晓求觉得如果没深刻的制度变革前面的改革很难持久有效。制度建设最要紧的就是保证公开公平公正，先把透明度抓起来。监管部门得有本事让发行人老老实实披露信息。至于怎么对付欺诈发行、财务造假这些老毛病，吴晓求提了明确的办法：加大惩罚力度。以前只罚点钱不够了得用刑事责任、民事赔偿一起上；还有要让那些“埋雷”的人和中介机构不仅赔钱还要坐牢坐穿才能形成震慑作用。 吴晓求教授把未来的路线图画得挺清楚：先把资产搞好再把钱引进来最后再把制度夯实起来。“三端改革”环环相扣目标就是建个好的现代化资本市场体系来服务国家战略和老百姓福祉。虽说现在的局面看起来不错但要变成长期趋势还得靠改革和法治两手抓才行。只有这样资本市场才能真正支持科技创新、促进共同富裕、防范化解风险发挥大作用。中国资本市场的未来就看能不能改得动、治得好和信得过。