东吴证券前几天放出来一份煤炭开采行业的周报，这次他们是在3月16日到3月21日这段时间进行了跟踪。港口动力煤的现货价从原来的729元涨到了735元，涨了6元每吨。产地那边供应量比较稳当，港口进来的货也多了一点点，这把港口动力煤的价格给托上去了。 供给端这块儿，本周环渤海四个地方每天调进来201.43万吨煤。跟上周相比，多了1.08万吨，涨幅也就0.54%。需求端呢，这周四个地方每天调出去192.98万吨煤。这个量比上周多了17.83万吨，增幅达到10.18%。而且停在港口外的船也多了不少，每天有85艘停在那儿；库存方面涨了79万吨，到了2734.30万吨。 报告里说这个情况是因为下游的刚需在支撑需求，库存也增加了点。不过产地煤矿有些地方把价格提高了点，进口煤的价格反而更低了点，所以港口这边想借着这个劲儿把价格稍微抬一抬。 我们觉得现在港口动力煤的基本面还是比较弱的，供应比较宽松而且下游需求也不旺盛。但短期来看呢，四月大秦线要检修补库存还有化工行业用煤的需求也要出来了，产地煤价稍微涨了涨这就把港口煤价给带动着往上走了一步。 从长期来看呢，供暖季结束了气温升高，电力需求自然就走弱了，水电也在慢慢恢复起来，所以我们预计未来的煤价会在一定范围内波动运行。 估值和建议方面：我们还是盯着保险资金的增量看；保费收入还是维持正增长，而且都往头部保险公司集中去了。固定收益的资产现在还是不好找；加上分红高的资产现在已经在高位了，所以关注一下权益类资产的配置变化情况吧。 可能更青睐资源股一些吧。核心推荐一些弹性比较好的动力煤标的。依次推荐那些从西部到东部产地的低估值标的：建议大家去看看昊华能源和广汇能源。 风险提示嘛就是下游需求没达到预期怎么办；保供力度要是强过了预期把价格压得太低又该怎么办？（东吴证券 孟祥文,米宇）