3月13日，圣火控股更新了招股书并把上市申请递交给联交所主板，信达国际是他们唯一的保荐人。这家公司于2013年在广州成立，主要提供整合营销、营销技术还有广告服务。为了跟上快消品行业的数字化脚步，公司一直在提升技术能力来适应快速变化的市场环境。 招股书显示，从2023年到2025年，圣火控股的收入分别有1.63亿元、2.52亿元和3.01亿元。净利润则从2715.2万元增加到了3860.7万元。不过，公司的钱袋子里有一大半都进了前五大客户的口袋，2023年这个比例高达91.2%，到了2024年稍好一点降到了79.8%，但2025年又回升到了91.3%。其中最大的客户A，贡献的收入比例更是让人咋舌，2023年占了78.6%，到了2024年就只有49.3%，2025年进一步缩水到了40.4%。 应收账款周转天数也是个大问题，2023年还是117.3天，2024年猛涨到180.1天，到2025年更是变成了206天。到了年底，应收账款的余额就达到了1.59亿元，占总资产的比例居然高达69.46%。 除了业绩依赖大客户之外，招股书里还透露出实控人通过高额分红落袋为安的意图。就在2024年和2025年两年时间里，公司分别宣派及分派了1040万元和7760万元的股息，算下来累计拿出去8800万元。这么一算下来就占了近三年净利润总额的88.92%。按照最新的持股比例折算下来，实控人夫妇至少能分到6500万元的分红。 这种一边是控股股东分红套现一边是业绩高度依赖单一客户的矛盾图景着实让人有些看不懂。《电鳗财经》将继续关注后续发展。