虽然有些亏，但Keep总算把这个挣钱的事儿给扭过来了。2025年，这家公司交出了一张自成立以来头一份盈利的成绩单。看数据，虽然收入16.37亿元比之前少了点，可毛利率却从46.7%猛涨到了52.2%，连续三年都在往上涨。关键的是，现在不管是会员、教练还是那些周边服务，大家的赚钱能力都同步提高了。 再看用户那边，黏性强了不少。每月活用户有2180万，订阅会员274万，大家花在运动上的时间和热情都越来越足。咱们身边有12.6%的人已经成了Keep的忠实会员了。DAU运动率57.8%，比去年同期高了5.3个百分点。MAU每个月平均运动时长也增长了6.9%。最重要的是，大家玩得更久了——DAU次日留存率达到了41.7%，比去年多了2.7个百分点。 生意好了，数据就好看了。每位月活用户每月能给Keep贡献6.3元收入，同比涨了8.9%。这意味着不管是搞会员、卖广告还是卖货，未来的钱袋子都更稳当了。 技术这块儿，AI的四大底座算是搭好了。从底层系统升级到多智能体系统（MAS），现在能处理很多复杂任务了。AI教练卡卡（Kaka）成了产品的核心帮手，不管是教人怎么练、管吃的还是看动作标准，都能闭环搞定。 成绩也出来了：卡卡已经给超过130万用户生成了个性化训练计划，语音陪跑用了2100多万次，计划完成34万次，食物图片识别350万张；数据分析功能的次日留存率达到69%。这说明AI在日常高频场景里挺留得住人。 接下来2026年上半年的重头戏是那个“AI全家桶”。Keep打算推出自研的运动健康大模型Keepace.ai、AI Skill广场这些东西。把Skill、Agent到模型整个生态都弄好。Model层是用了十年积累的真实数据喂大的垂直大模型；Agent层是个全天候主动找你帮忙的智能体；Skill层是能在毫秒间纠错的东西；Benchmark层是个开源的标准评测工具。 还有一个无限流内容引擎能打破高成本高质量和高产量之间的矛盾。 海外业务也有大目标：2026年要把消费品业务的GMV做到一个亿以上。咱们国内那些厉害的供应链能力和产品化经验要复制到国外去。 最后挑战还是有不少：怎么让AI产品好用起来？怎么在国外把运营能力复制过去？还有怎么让大家愿意为贵一点的服务掏钱。不过答案就在过去一年的财报和布局里——赚钱的事、用户的事、技术的事这三条路要一起走。这个长跑才刚刚起步呢！