2026年春节假期结束后，市场给了一个冰冷的答卷。本来大家都盼着疫情平稳转段后能迎来大爆发，结果还是被“最冷春节”的说法吓着了。华创证券说动销符合节前预想，但回款节奏拖得比去年慢。国金证券用数据说话，全渠道销量大概跌了10%到15%。中信建投直接点明了“分化”和“触底”，觉得品牌和价格之间的差距被拉大了不少。 这就导致了价格带出现了很明显的“K型”分化。像飞天茅台这种超高端产品特别抢手，各地的渠道都反映没什么库存。普飞的批价稳在1700元上下，跟2025年年底比涨了150元。贵州茅台的1935也很给力，成了高端市场的新增长点。 大众价位的玻汾在部分地区表现不错，青20的价格挺稳，青30在浙江等地也卖得好。海之蓝、天之蓝这些百元价位的酒同样保持着两位数的增长。亲朋好友聚会、送礼或者小规模宴会时，大家还是愿意买这类酒。 而次高端这边就有点惨了。古井贡酒在省内稍微有点压力，古5和古8的销量略有下降。泸州老窖想挺价结果却适得其反，高度国窖的动销凉了。倒是今世缘因为宴席场景回暖，淡雅系列预计能有两位数以上的增长。 渠道的情绪也从“ICU”转到了“普通病房”。国泰君安观察到厂家开始给经销商松绑了，不再死抠开门红任务。知趣咨询的蔡学飞说这是从ICU转入了普通病房，但这距离大家能下地跑步还远着呢。名酒虽然卖得好但利润薄，区域名酒和开发品还是卖不动。 国金证券也觉得行业最难的时候已经过去了。蔡学飞认为在理性消费的时代里，强品牌力和性价比才是硬道理。2026年是个关键年：谁能先把库存清掉、把根基打牢，谁就能在复苏的时候抢得先机。