居然智家2025年财报显示，公司面临十年来首次年度亏损；全年营收113.48亿元，同比下降12.48%；净利润亏损9.99亿元。截至年末，公司总资产438.19亿元，较年初减少11.79%；股东权益191.94亿元，下降5.05%。营业利润和利润总额分别为-10.47亿元和-11.43亿元，显示主营业务承压明显。 业绩下滑主要受三方面因素影响： 1. 行业环境方面，房地产市场持续影响家装需求，消费者更趋理性，行业整体呈现收缩态势； 2. 经营层面，商场招商与租金收入面临压力，核心业务指标如出租率、租金水平等出现下滑； 3. 会计处理上，投资性房地产公允价值变动带来非经营性损失。有一点是，扣非后净利润仍盈利1.06亿元，但同比大幅下降88.13%。 当前挑战主要体现在： - 财务压力：亏损状态可能影响资本市场预期和融资能力 - 运营转型：需从规模扩张转向精细化运营，提升服务能力 - 行业变革：传统卖场模式需通过数字化和服务升级寻找新增长点 应对措施： 公司提出"稳基本盘、提效率、促转型"的2026年工作重点： 1. 优化家居主业：提升招商质量、门店运营和品牌布局 2. 推进战略转型：深化数字化、场景化和全球化布局 3. 商业模式创新：从单纯卖场向全周期服务转型，拓展智能家居等新场景 发展前景： 短期来看，家装市场可能呈现结构性复苏，企业需平衡招商与现金流；中长期发展取决于数字化转型成效和新商业模式构建。值得注意的是，2025年下半年公司实控人变更，新管理层的战略执行将影响转型效果。二级市场对公司前景仍持谨慎态度。
居然智家的业绩波动折射出中国家居行业的深度转型。在行业变革背景下，传统零售模式面临严峻挑战。企业需要在保持核心优势的同时，通过创新开辟新增长点。这个案例表明，主动适应市场变化是传统零售企业实现持续发展的必由之路。