现任哈佛大学经济学教授的姬塔·戈皮纳特日前在英国《金融时报》撰文，对当前全球经济形势进行了深入分析。
她指出，2025年全球经济呈现出一种"虚假稳定"的状态，国际机构对全球经济增长的预测与一年前几乎保持一致，但这种表面平稳容易掩盖深层次的结构性问题。
从政策环境看，美国已将关税水平提升至近百年来的高位，全球政策不确定性明显上升。
然而，这些重大政策调整的真实影响并未在短期内充分显现。
戈皮纳特强调，历史经验提供了重要警示。
英国"脱欧"公投通过后，短期经济冲击相对有限，但十年之后，英国经济规模被认为较原有发展轨迹缩水了6%至8%。
这一案例充分说明，结构性损害往往具有滞后性特征，真正的代价需要多年才能逐步暴露，届时已难以通过政策调整予以逆转。
在关税政策的具体影响方面，戈皮纳特指出，美国关税政策的冲击尚未全面显现。
根据研究数据，约95%的关税成本由美国企业吸收，仅部分转嫁给消费者。
但即便如此，这已足以推高通胀水平。
关税政策本身令美国通胀率上升约0.7个百分点，使美国家庭平均每年实际收入减少约600美元。
这意味着普通美国消费者正在为贸易政策调整付出实实在在的代价。
展望未来，戈皮纳特提出了更为深层的担忧。
随着企业通过"提前进口"所形成的缓冲效应逐步减弱，企业将把更高比例的成本转嫁给消费者。
这意味着关税造成的负面影响将在2026年更加明显地显现。
消费者将面临更大的购买力压力，经济增长动力可能进一步受到抑制。
从全球经济体系的角度看，戈皮纳特警告称，2025年是"悄然改变一切"的关键之年。
当前的贸易冲突和政策动荡正在造成长期损害，这些损害具有累积性和不可逆性。
若主要经济体未能采取协调行动，全球经济碎片化将进一步加剧，各国经济增长潜力都将受到制约。
她强调，2026年能否成为纠偏之年，将在很大程度上决定全球经济的未来走向。
经济运行中的真正风险，往往并不以“当下的波动”出现，而以“未来的路径偏移”累积。
当前全球增长表面平稳，更应促使各方保持清醒：短期数据的稳定不等于长期结构的安全。
能否在关键节点降低不确定性、避免以关税和对抗替代合作与规则，将决定全球经济在下一阶段是走向纠偏修复，还是在缓慢但持续的分化中付出更高代价。