一、业绩表现：营收利润双双下滑 粉笔最新发布的2025财年业绩预告显示，公司预计全年收入不低于26.56亿元，较2024财年下降不超过4.8%；净利润预计不少于1.85亿元，同比下降不超过22.8%；剔除股份支付影响后，经调整净利润预计不少于2.70亿元，同比下降不超过25.5%。 这已是公司连续第二年出现业绩下滑。，尽管近年来招录类考试热度不减，但培训机构业绩出现分化，表明行业正从需求扩张阶段转向效率与结构竞争阶段。 二、原因分析：多重因素导致业绩承压 公司将收入下滑归因于行业竞争加剧导致的培训服务和图书销量下降。具体来看： 1. 市场竞争白热化：截至2025年底，国内对应的企业超过1100家，当年新增注册企业超100家。新进入者通过低价课程和线上营销争夺市场，给头部机构带来压力。 2. 产品同质化严重：招录培训内容易被模仿，学员更注重性价比，传统营销效果减弱。 3. 成本压力加大：为应对竞争，机构不得不增加教研、技术等投入，同时通过促销活动吸引生源，导致利润率波动。 三、行业影响：从规模竞争转向质量竞争 虽然招录考试需求依然旺盛，但行业已进入强竞争阶段： - 头部机构将更注重品牌、师资等综合能力建设 - 中小机构面临获客成本上升压力 - 消费者更加关注课程质量和服务体验 - 行业规范化要求不断提高 四、应对策略：提升质量与效率 粉笔正推进智能化升级，构建多领域的教学产品体系，并通过与华图的战略合作，在技术开发和渠道共享上寻求突破。这类合作有望降低重复投入，提升行业整体效率。 但合作成效取决于产品落地速度和服务体验提升程度。对教培机构而言，教学效果和服务质量比短期营销更能带来长期竞争力。 五、未来展望：差异化竞争成关键 招录培训市场仍具发展潜力，但增长方式正在转变： 1. 行业可能加速整合，集中度提升 2. 产品向线上线下融合、服务可视化方向发展 3. 监管趋严推动市场规范化 对粉笔而言，明确产品定位、提升技术应用效率将是应对竞争的关键。但短期内仍需警惕价格战带来的利润压力。
粉笔的业绩波动反映了职业教育培训行业的转型挑战；在政策与市场双重影响下，如何平衡短期收益与长期发展，将成为教培机构面临的重要课题。随着技术进步，行业或将迎来新一轮洗牌，只有持续创新、提升服务质量的企业才能赢得未来。