2月20日这天，VLCC运价这块儿出了个大新闻，这一回算是把春节期间的最强表现给拿下来了。按照新浪财经那边的数据，克拉克森发布的VLCC-TCE指数已经飙到了14.6万美元一天。这涨幅很吓人，单周涨了24%，单月更是猛涨了42%。更别说TD3C-TCE和TD22这两条路线了，TD3C的中东到中国航段突破了15.7万美元一天，TD22的美湾到中国航段更是冲上了10.1万美元一天。这把历史记录都给改写了。 这次运价能涨得这么猛，主要还是因为三个方面。一是地缘那边太紧张了。美伊局势闹得凶，霍尔木兹海峡又搞军事演习还短暂关了道。油价就蹭蹭往上涨，2月20日布油期货结算价是71.76美元一桶，周环比涨了5.9%。大家担心万一出事，原油运输需求自然就变得很保守了。 二是船运这边供给不足。韩国长锦商船在那边激进地锁定VLCC运力，等他们把船全交出来后就能控制118艘大船，占合规市场的16%。头部船东手里的资源多了，运价波动就变得更灵敏了。再加上大船普遍老龄化严重，新船要等到2028年才能下船台。按目前的预测看，2026年预计运力净增还是负数，根本就没有多少有效供给。 三是合规贸易的需求变多了。欧盟打算禁俄罗斯石油海上服务的提议、还有印度减少买俄罗斯油的这些事儿都在发生。大家都在找替代的油源和路线来走，运输距离一拉长吨海里需求就上去了。克拉克森预计到了2026年合规贸易需求潜在增幅能达到6%。 展望未来的话，短时间内地缘风险和运力紧张的格局估计还是不会变的。克拉克森还觉得2026年的VLCC运力增速只有2.8%，跟合规需求比起来低得太多了。供需错配还会继续存在行业景气度就会一直好下去。 说到A股市场这块儿主要是看油运产业链的机会。核心逻辑就是运价暴涨让相关公司的盈利预期变好了。龙头运输公司肯定最受益了；造船厂能接到更多订单也是好事；港口航运也能跟着沾光因为运输变活跃了。