3月18日，东京外汇市场的日元汇率跌破了158日元大关，大家都在说，1美元兑160日元这个心理关口恐怕守不住了。眼下国际油价像坐火箭一样蹿升，特别是从2月27日的每桶99.4美元涨到3月13日的175美元后，全球市场都被这股力量搅动了起来。对于日本来说，这事儿挺要命的，因为它既高度依赖进口石油，又靠着旅游业吃饭。原油每涨10美元，全年进口成本就得多掏2.5万亿日元。美国道富银行东京分行行长若林德广担心，虽然大家都在盯着央行会不会出手干预，可贬值的势头实在太猛了，一旦突破关键位，日元还得继续往下跌。 这油价上涨带来的连锁反应可不少。首先是贸易逆差的担忧升温。日本这油瓶子空了全靠海外补给，每升10美元的油价就能让账单增加个大数儿。买卖双方觉得这种局面不可持续，于是都想把手里的日元换成美元脱手。再加上货币政策分化加剧。资源涨价推高了通胀，也让经济凉飕飕的。大家都在猜日本央行到底还会不会加息？美国那边因为通胀压力大可能还得维持高利率，两边一拉一压，日元抛售的压力就更大了。SMBC信托银行的合泽史登说得很实在：“日本央行加息一次，根本解决不了日元被抛售的问题。” 更让人头疼的是，油价高企还搞出了新的贬值因素——入境旅游的钱袋子瘪了。以前外国游客花钱都成了日元需求的大头，可油价涨得太高。国际航空运输协会的数据显示，航空燃油费像坐了过山车一样疯涨。部分海外航空公司都开始收燃油附加费了。全球范围内的出境费用跟着水涨船高，这直接把大家的出行意愿给摁住了。 日本新闻网报道了一个估算数据：假设到2026年底WTI期货价格一直停留在每桶100美元左右，那2026年的外国游客人数就会掉到4021.9万人，比2025年少个6%左右。这还没算油价高企给全球经济带来的系统性打击呢！实际减少的幅度可能还要更大。东武Top Tours那边也反映说：自从美国和以色列对伊朗动手后，“中东国家还有欧洲那边经由中东来的旅游团都取消了好多”。要是原油价格继续往上爬，预订的数量可能还得继续往下掉。 油价上涨不光直接抑制了旅游需求，还通过汇率这个渠道搞起了间接冲击。以前日元贬值能让游客觉得日本便宜，可现在出境成本太贵了，这种吸引力已经被磨平了。另外日元贬值还会导致进口成本变贵、国内物价上涨，去日本旅游的性价比就更低了。 前几年旅行收支顺差一直是个防波堤一样的角色，帮着拦住服务收支逆差扩大的势头。但这顺差现在也缩水了：1月份只有5901亿日元了，比去年少了10.4%，这已经是连续第8个月在往下掉了。这背后既有中日关系变差导致中国游客减少的原因（参考之前的背景），也有日元贬值让日本人去国外花更多钱的影响。现在油价上涨更是在火上浇油。 面对这种内外交困的局面，日本得使出多招应对策略。在汇率政策上得平衡好经济稳定和防止过度贬值的关系；必要时的外汇干预肯定还是个选项；旅游业上得赶紧升级转型；在能源结构上得加快转型步伐。 展望未来呢？如果油价居高不下导致日元贬值与旅游业衰退形成恶性循环的话，那对日本经济来说就是一场严峻的挑战。这既考验宏观调控能力也逼着结构转型加速进行。在全球能源格局大变的情况下能不能扛过去？这事儿不仅决定了眼下的日子好不好过，也决定了以后的发展路子能不能走宽。