问题——高毛利产品增长承压，盈利能力下滑引关注 作为国内眼健康与近视防控领域的重要企业，欧普康视业务主要覆盖视光产品与视光服务两大板块；年报数据显示，公司2025年归母净利润同比下降16.20%。不容忽视的是，硬性接触镜产品实现营业收入7.39亿元，同比下降2.90%，在此前一年出现下滑后再度负增长。同时，该类产品毛利率仍维持在约89%的高位，但其对公司整体营收的贡献度呈逐年走低态势，反映出“高毛利”并未转化为“高增长”，核心单品的市场扩张遇到瓶颈。 原因——消费趋谨慎、替代品分流与竞争加剧叠加 从需求端看，非刚性眼科消费自2023年下半年以来持续偏弱，部分家庭在可选消费上更趋理性，高客单价产品的购买决策周期拉长。对以验配、复查、护理为完整链条的OK镜而言，消费信心不足会直接影响新客转化与复购节奏。 从供给端看，离焦框架镜等近视防控产品近年增长较快，凭借销售渠道更广、价格带更灵活、使用门槛相对较低等特点，对部分潜在OK镜用户形成明显分流。与此同时，角膜塑形镜市场新品获批密集、产品同质化程度上升，行业竞争由“增量扩张”转向“存量博弈”，渠道争夺、价格策略与服务能力成为企业比拼重点。 从公司经营结构看，利润下滑还与收入结构变化及费用端上行有关。年报信息显示，公司硬镜等高毛利产品收入减少，而毛利率相对较低的其他产品占比提升，导致利润增幅弱于收入端表现。此外，销售费用、管理费用增加，资产减值损失扩大，叠加非经常性损益下降，多重因素共同拉低盈利表现，形成“增收不增利”的压力。 影响——行业进入调整期，企业竞争从产品转向“产品+服务+管理” 欧普康视的变化具有一定行业指向性。部分同业公司角膜塑形镜收入亦出现回落，显示硬镜赛道整体增长动能减弱。当前近视防控市场正在从单一技术路径的阶段性优势，走向多方案并存、分层消费并行的新格局。对企业而言，单纯依靠某一高毛利单品获取超额收益的模式难以长期延续，品牌、渠道、临床与服务体系的综合能力将决定未来份额。 对资本市场而言，业绩预期与增长逻辑的变化将影响估值中枢。企业若不能证明在新格局下具备稳定获客、提升客单与增强复购的能力，市场往往会以更审慎的方式重新定价。 对策——发力社区化视光服务，打造贴近用户的长期管理能力 在核心产品承压背景下，欧普康视近年来布局的社区化视光服务正在承担更重要的增长角色。公司已建立500余家视光服务终端，面向社区居民提供眼健康检查、屈光矫正、近视防控管理、视功能训练以及视疲劳、干眼等理疗服务，意在把服务触点前移到“家门口”，以提升便利性与专业性。年报显示，控股视光终端业务收入占比已超过公司总业务收入的一半，并在2025年继续保持。 从商业逻辑看，视光服务具有更强的持续性与复诊黏性，有利于在产品迭代与需求波动中保持相对稳定的现金流；同时，规范化检查、随访与健康管理也有助于提升用户对近视防控方案的长期依从度。未来企业若能在服务标准、人才培养、数据化管理与合规运营上形成可复制体系，将更有机会把“流量”转化为“留量”。 前景——近视防控“百花齐放”趋势明确，合规与专业化将成关键变量 在政策引导与健康意识提升的双重作用下，近视防控需求仍具长期性，但市场竞争将更强调科学性、适配性与全流程管理。角膜塑形镜仍是重要技术选项之一，但其增长更可能来自精细化运营、适龄适配与服务能力提升，而非单纯依靠渗透率提升。与此同时，离焦框架镜、功能性镜片、视觉训练与干眼管理等涉及的需求可能继续扩容，行业从“单品驱动”走向“组合方案”是大概率趋势。 对企业而言，下一阶段的核心命题在于：如何在合规边界内强化专业服务供给、优化产品结构、提升运营效率，并通过标准化与数字化把社区终端的规模优势转化为质量优势。
近视防控正走向“多方案、多环节、全周期”的新阶段；高毛利并不等于高增长，行业竞争的关键在于持续创新、专业能力和运营效率的提升。面对行业调整期——企业唯有坚持长期主义——打磨体系，以专业赢得用户信任，才能实现稳健发展。