虽说中国电影市场在2025年迎来了票房与观影人次的双增长，不过这种回暖对行业内的每家公司并不都是好事，分化得很明显。临近农历新年，春节档这块最吸金的蛋糕又要上桌了，很多影视上市公司的股价就开始坐不住了。 横店影视这次表现特别猛，连着好几天涨停，哪怕大盘在回调它也没受影响。为了不让大伙儿瞎买，公司专门发了个公告说，最近涨得太急了，市盈率已经高过了行业平均水平，这就好比买菜时给的价太离谱。这主要还是因为基本面撑着了，他们给出的2025年业绩预告说净利润能大幅增长。 公司那边也在折腾业务布局，除了把电影院生意做大做强，还把手伸到了上游去当出品方。不少他们参与投拍的电影去年都上了映，手里还有好几部片子等着明年春节档上映。另外他们还搞了个短剧品牌，想在新的内容赛道上分一杯羹。 反观另一家老大哥华谊兄弟传媒股份有限公司就惨了。他们最近公告说算下来2025年的净资产可能是负的，要是真这么着了，按照深圳证券交易所的规矩就得被实施退市风险警示。这消息一出股价就跌个不停。 这种冰火两重天的局面正好能说明中国影视产业现在的一个切面。一边是政策支持和市场动力让电影复苏给了不少机会；另一边是有些曾经的龙头公司因为历史包袱重、战略调整慢、管理有漏洞没享受到红利，反而掉进坑里出不来。 春节档历来是检验行业活力的试金石，也是资本最关注的地方。这两家公司的遭遇也告诉大家，现在行业既要面对周期性波动也要应对结构性调整，谁要是没有内在的韧性、前瞻性的战略和过硬的治理水平那可就悬了。 不过要想让这个行业健康发展光靠暖和的天气可不够，关键得看大家能不能守规矩、好好干主业、把管理搞上去。怎么在复苏中推动整个行业升级是个长期的事儿。资本在看档期热度的时候最好也能多想想这家公司能不能一直给大家创造价值、能不能扛得住风险。