德雷肯米勒在摩根士丹利的最新播客中指出，投资中最大的错误往往来自过度分析，而非信息不足。他表示，在AI时代信息传播极快的情况下，花几个月反复推敲很可能错失行情。一旦行情启动，投资者又因为价格太高不敢追入，从而陷入两难境地。这位传奇宏观投资人建议，当机会足够明确时，掌握15%至20%的信息就应该果断行动，边介入边研究。他认为，行情一旦启动，往往会让犹豫不决的人后悔莫及。 德雷肯米勒提到，叙事驱动的资产泡沫是他眼中2026年最值得警惕的风险。虽然他认为现在还没到泡沫的顶点，但这种由故事主导的市场可能成为最主要的威胁。录制于1月30日的这期节目中，他还批评了失业率是一个荒谬的滞后指标，用它来预测经济毫无意义。他的宏观判断并非依赖宏观数据，而是通过对大量企业的深度调研来拼凑出经济全景。 他指出，倾听领先指标行业和滞后指标行业的公司动态，能帮助他拼凑出经济全貌。德雷肯米勒在这个播客中透露，自己并不依赖宏观数据来做决策，而是通过对企业的了解来做判断。他认为自己所有的宏观判断都来自于对公司情况的了解。对于最具误导性的宏观变量或数据，他毫不掩饰地表示是失业率这个滞后指标。 德雷肯米勒还提到了宏观策略在过去的失效经历。长期资本管理公司倒闭后宏观策略失效时，股票团队提供的信息流让他了解到了很多情况。这些信息帮助他弄清楚该怎么操作德国马克、债券等品种。在索罗斯基金时设置股票团队的目的就是为了获取宏观信息。 对于2026年最担心的风险是什么？他给出的答案是叙事驱动的泡沫。他认为如果想要制造一个大麻烦，那就需要制造一个资产泡沫。然而他也指出我们现在还没到那个地步。