伊朗战争一爆发，通胀马上就跟着闹起来，这下美联储铁定没法降息了。咱们把目光集中在这周的4个关键问题上吧。汇通财经APP的消息说，中东那边以色列和伊朗打起来了，油价蹭蹭往上涨，大家本来都觉得通胀要回来，再加上就业市场的数据乱七八糟，关税政策又不明朗，搞得美联储很难受。他们要在北京时间周四凌晨两点公布利率决定，现在市场上把降息的可能性降到了几乎为零。芝加哥商品交易所（CME Group）的那个观察工具显示，美联储最早也要等到9月或者10月才会考虑宽松政策，而且今年估计也就只降这一次。杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和他的同事们只能在这一大堆矛盾里挣扎着做决定，很有可能还是把联邦基金利率维持在3.50%到3.75%这个区间不动，经济和利率预测估计也不会有什么大变动。 大家都觉得这周肯定维持现状，想短期内宽松一下的希望算是彻底没了。原本打仗前大家都猜美联储会在6月降25个基点，9月还能再降一次，甚至要是数据好点还可能来第三次。结果伊朗这一仗一打，把油价和通胀给弄起来了，市场预期彻底变了。现在大家伙儿都只看年底能降一次息，时间也被推迟到了9月或者10月。罗素投资的高级投资策略师林贝晨（BeiChen Lin）说：“美联储自己早就定下来3月开会的时候利率不变，但鲍威尔主席说什么就很重要了。”她还补充说：“美国经济整体还是挺稳的，想再降息门槛太高。” 战争还没开始前市场觉得6月就能降息，年底前至少再降一次。可现在伊朗的冲突搞出来这么大动静，油价又这么高，通胀也上来了，市场不得不重新算算美联储的路子。以前官员们一般不太理会短期油价的冲击，但这回能源危机太吓人了，通胀预期高得吓人，美联储根本不敢装作没看见。 这次会议是鲍威尔当主席的倒数第二次开FOMC了，大家都对他的发言特别敏感。他得在会后的声明里把通胀、就业、经济增长和政策路径都说圆了。美国银行的美联储观察团队分析说：“4月降息基本上没戏了。”他们还说：“鲍威尔能不能引导好市场，关键在于大家是不是相信他的话代表了委员会的想法，而不是他一个人的主意。” 前美联储副主席罗杰·弗格森（Roger Ferguson）也觉得委员会会在声明里说得很谨慎。他提到：“所有人都在听他们说什么呢？特别是他们怎么看待未来风险的变化。”弗格森在就业和通胀这事儿上更担心价格问题。他说：“我最怕通胀往上涨。”他还说：“美联储的目标是2%，他们都偏离这目标好多年了。” 投资者们还要通过经济预测摘要（SEP）和那个“点阵图”去琢磨委员会到底咋想的。去年12月的点阵图显示今年再降25个基点就够了，大家觉得那个“中性利率”的中位数还得是3%。考虑到现在伊朗那边这么紧张，市场觉得3月的点阵图不会有什么大变化。摩根资产管理的首席全球策略师戴维·凯利（David Kelly）说：“他们很可能会强调中东冲突给通胀和就业前景带来了不确定性。” 美联储头上现在还有政治阴影笼罩着呢。特朗普总统这些年一直嚷嚷着要美联储大幅降息，特别是让鲍威尔降。周一（3月16日）他又出来放炮了，说现在降息正是好时候。不过他自己那边也不好过，司法部正在调查鲍威尔主导的美联储总部翻新项目是不是有猫腻。北卡罗来纳州的参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）也发话了，说要把继任者凯文·沃什（Kevin Warsh）的提名给挡住。哥伦比亚特区的检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）那边调查还没完呢。 综合来看，伊朗战争带来的能源冲击和通胀预期回升逼得美联储这周只能保持谨慎态度。短期内降息的希望基本破灭了。鲍威尔作为主席最后的几次发言对市场影响很大。要是他坚持高利率的调子并且调低降息预期的话，美元和美债收益率可能会更硬气点；而股市和成长股就要承压了。咱们得盯着周三的FOMC声明、点阵图更新还有鲍威尔的新闻发布会看看货币政策到底咋回事儿。短期内维持利率不变的可能性太大了；美元相对强势的格局还会继续下去；而伊朗战争要是拖下去还会给全球金融市场带来更多的不确定性。