3月10日，ATFX给出的情况是美元跌了，黄金却怎么都涨不起来。美国总统特朗普之前暗示美国和伊朗之间的战争可能很快就要结束了，这让市场又有点乐观了。市场风险偏好上去了，美元也从高位下来了，但是黄金却没有跟着反弹，反而还跌了不少。数据显示，自中东战争爆发以来，黄金价格跌了2.9%，而美元对一篮子货币反而涨了1.7%。这种情况和市场之前的预期不一样。 ATFX分析说，美元在这次危机中变得特别强势，是有几个原因的。首先，投资者在恐慌的时候需要变现能力强的资产，美元作为全球储备货币当然是首选。其次，美国现在也是大石油生产国，油价高了美国能源生产商也受益。所以这次危机中，资金都跑进了美元。短期来看，美元还能这么强势主要取决于冲突会不会结束。要是霍尔木兹海峡不打通、油价不下来，市场就会继续觉得美联储不会轻易降息。现在看来，美联储六月维持利率在3.50%-3.75%这个区间的概率达到了62.9%。 黄金的处境就比较尴尬了。大家通常觉得利率低的时候黄金最有吸引力，但现在大家觉得利率还会再往上走。所以这次黄金不仅被美元打压得厉害，还被美联储可能降息的预期压得动弹不得。这就让黄金在这种动荡时期没法起到避险作用了。 有一个原因是通胀预期变化了。油价高了会让利率保持在高位，这就推高了美元的收益率，同时打压了黄金这种没收益的资产价格。不过有些机构觉得随着时间拉长，黄金还是有可能反弹的。现在市场都在观望美国明天发布的通胀报告和周五的PCE物价指数情况怎么样。 3月10日这天的走势让大家看到一个奇怪现象：市场风险偏好回来后，美元虽然跌了一点但还是在强周期里表现坚挺；黄金虽然没被打压到不行但也没能顺势反弹上去——原因就在于全球资金都涌入美元这个避风港里去了。