2022年1月时，2年期与10年期美国国债的收益率利差创下了728个基点的新高。不过到了近期，这个利差已经收窄到了5734个基点。也就是说，投资者在承担更长时间的债券风险时，获得的额外收益变少了。因为收益率利差变小，长期国债的吸引力就没那么强了。再加上亚马逊（AMZN.US）这类高评级公司最近也在发债，这些新债把不少原本可能去买国债的钱都给分流走了。现在的情况是，大家对美国国债的兴趣整体都在降温。 前一天美国财政部刚拍卖了580亿美元的3年期国债，周三接着又拍卖了390亿美元的10年期国债。按理说中东冲突应该能让股市动荡起来，大家会跑去买被认为最安全的美国国债避险。但这次市场反应很反常，投资者的需求特别弱。周三那场10年期国债拍卖的最终中标收益率是4.217%，比拍卖截止前的市场收益率高出了0.6个基点。收益率比市场价高通常说明没人想买，财政部得靠更高的收益率才能把人留住。之前3年期国债的拍卖需求也不行，这两个结果说明情况挺不妙。 因为需求低迷，债券价格自然就跌了。债券价格和收益率是反向走的，价格跌收益率就得涨。10年期国债收益率一度冲到了4.225%，这可是自2月9日以来盘中的最高点。智通财经了解到，目前的局面是中东局势紧张加上全球市场波动厉害，这种传统避险资产反而没吸引到资金流入。连续两场拍卖表现都很差，直接把债券价格给压下去了。虽然美国国债长期以来被看作是全球最安全的政府债券资产之一，但这次它在地缘政治紧张时期的表现挺让人失望的。现在连中东冲突爆发以来国债价格都一直往下跌，最近的拍卖需求更是让它在动荡时期的吸引力大减。