国海证券2025年业绩呈现"前高后低"特征，核心风险指标承压；年报显示，公司全年实现营业收入34.55亿元，同比增长7.22%；净利润7.69亿元，同比大幅增长79.57%。但四季度业绩明显回落，营收环比下降18.6%至8.38亿元，净利润更是从三季度的3.36亿元骤降至6386.72万元。需要指出，公司风险覆盖率、流动性覆盖率等关键指标虽仍高于监管要求，但较上年末均出现不同程度下滑，引发市场对其资本管理和风险控制能力的关注。
国海证券的年报反映了中型券商面临的双重挑战：既要抓住财富管理发展机遇，又要应对自营业务的波动风险。在严监管环境下，如何平衡增长与风控，将成为检验其发展质量的关键。公司能否突破"中等规模陷阱"，值得持续关注。