当前我国动力煤进口市场显示出"量减价强"的特征，该变化反映了国际能源供应格局的深刻调整。 从进口数据看，1月份我国进口动力煤4628.0万吨——环比下降20.5%——同比增长10.8%；2月份进口3094.3万吨，环比下降33%，同比下降10%。前两月累计进口量虽然同比增长1%，但月度波动明显，特别是2月的环比大幅下滑，反映出市场供需关系的紧张态势。 国际供应端的结构性收紧是推高进口煤价的主要原因。印尼作为我国最大的动力煤进口来源国，面临多重压力。RKAB审批流程延迟、主产区雨季持续影响、全年产量目标下调预期等因素叠加，导致印尼煤炭供应明显收紧。数据显示，1至2月印尼低卡动力煤价格涨幅突出，Q3800巴拿马船FOB价格从1月15日的50美元/吨上升至2月15日的59美元/吨，累计涨幅超过20%。国内到岸价同步上涨约40元/吨。尽管下旬涨势有所收窄，但矿方库存压力较小，货盘多锁定远期，降价出货动力不足，报价持续高位坚挺。斋月期间生产发运效率受限，更支撑了外矿挺价态势。 澳大利亚和俄罗斯等其他主要供应国的进口量也出现不同程度下滑。澳洲矿方基于国际煤价上涨预期对后市持乐观态度，高卡Q5500大船FOB报价升至89至90美元/吨。但国内对高卡煤需求未获显著提振，澳煤相比印尼低卡煤及国内煤炭的价格优势相对薄弱，终端采购积极性受限，2月进口量环比明显减少。俄罗斯方面，韩国、印度等国际市场季度性采购开启后，价差吸引力驱动矿方现货向该区域倾斜，对华发运仅有少量现货。远东港口运力约束及国际需求分流影响，现货增量有限。 国内市场需求端也面临多重约束。各地区终端用户节前补库采购陆续开启，沿海电厂维持高库存策略，采购以刚性补库为主，普遍采取小批量、多频次的采购策略以控制成本。然而，由于国内港口煤价涨幅收窄，电厂对高价货接受度有限，流标现象频发。贸易商面临上游矿方挺价和下游电厂压价的双重压力，新货采购多以补空单为主，可操作空间受限，部分选择暂缓采购以观望市场走势。 最为关键的是，国际供应收紧推高的进口煤价与国内煤价的关系发生了重要变化。内外贸价差收窄甚至倒挂，导致部分煤种进口性价比不足，这直接打击了进口煤的竞争力。沿海电厂库存维持高位，采购多以远月交付货盘为主，对高价进口煤的接受度明显下降。 展望短期市场，进口动力煤数量或延续小幅回落态势。后续需持续关注印尼RKAB审批落地进展、国际煤价波动带来的内外贸价差修复情况，以及国际煤炭海运费变化等关键变量。这些因素将直接影响我国动力煤进口的规模和结构。
当前中国动力煤进口市场面临国际供应收紧和国内需求谨慎的双重挑战；企业需加强市场研判，优化采购策略和库存管理，以应对复杂多变的市场环境，保障能源供应稳定。