一、问题：关键指标“一升一降”引发关注 近日发布的数据显示，2025年全国新设立外商投资企业70392家，同比增长19.1%；实际使用外资金额7476.9亿元，同比下降9.5%。表面看，资金到位规模回落与企业新增提速并存，容易产生“外资是否减弱对华信心”的疑问。透过结构和趋势观察，这更像是外资中国市场调整姿态、优化布局的阶段性反映。 二、原因：全球环境变化与投资方式转换叠加 其一，外部不确定性上升，跨境资本更趋审慎。全球经贸摩擦、地缘因素、主要经济体货币政策调整等，使跨境投资决策周期拉长、项目落地节奏放缓，资金到位的波动性随之增大。 其二，全球投资“轻资产化、服务化”趋势增强。跨国企业投资从传统重资产项目向研发、数字服务、专业服务与区域总部等形态延伸，项目往往呈现“先设立、后扩张”的路径，新设企业增加并不必然同步对应大额当期到资。 其三，各国招商竞争加剧，外资更强调比选与分散配置。在全球争夺产业链关键环节和先进制造能力的大背景下，政策、成本、市场与供应链韧性成为跨国企业综合考量因素，短期数据起伏更为常见。 三、影响：结构优化与“新赛道”集聚成为主要看点 从行业分布看，服务业仍是外资投向重点。2025年服务业实际使用外资5451.2亿元，占比较高，反映我国超大规模市场的消费潜力与结构升级空间。14亿多人口、4亿多中等收入群体的需求变化，为新零售、数字化服务、医疗健康、文旅消费等领域提供了持续增量，也为外资在品牌、渠道、运营和技术服务等环节寻找增长点创造条件。 制造业上，实际使用外资1855.1亿元。我国工业体系完备、供应链配套能力强，从基础材料到精密零部件，从研发试制到规模化生产形成较强协同优势。在全球产业链重塑中，“可制造、可交付、可迭代”的产业生态，成为吸引外资保持在华产能与研发投入的重要支撑。 更值得关注的是高技术产业的集聚效应。高技术产业实际使用外资2417.7亿元，其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业等细分领域实现较快增长。资金流向显示，外资不仅关注中国市场容量，也在对接我国创新体系、工程化能力与应用场景，通过参与新技术落地和产业化进程提升全球竞争力。某种程度上，外资“总量回落”与“结构升级”同步出现，折射出投资从规模扩张转向质量提升、从一般制造转向高端环节的趋势。 四、对策：以制度型开放稳定预期、以精准服务提升获得感 面向2026年及更长周期，稳外资、引优资关键在于稳定预期与完善机制并举。对应的部署强调塑造吸引外资新优势，推动“准入与准营”协同发力，优化外资准入负面清单管理，促进外资在境内再投资，推动外资项目从“落地”走向“深耕”。 在地方层面，围绕再投资激励、开放平台建设和项目服务保障等举措正加快落地：如鼓励外商投资企业扩大在华再投资，依托大型开放平台提升招商能级，推动重点园区、重点产业链开展精准对接，提升要素保障与政策兑现效率。对外资企业而言，透明稳定的政策环境、可预期的监管规则、便利高效的跨境经营服务，将直接影响其把中国作为长期战略市场的决策。 五、前景：外资对华布局从“单点进入”走向“深度嵌入” 多项调研显示，多数跨国企业对未来数年在华收入增长预期保持乐观，并倾向于持续投资。结合当前产业趋势判断，外资对华投资正在从“以制造为主的增量扩张”转向“研发、服务、供应链协同与区域运营并重”，从“单一项目”转向“产业链条与生态体系的系统布局”。在新一轮科技革命和产业变革加速演进背景下，中国在市场规模、产业配套、应用场景和创新速度等的综合优势仍将是吸引高质量外资的重要基础。 同时也要看到，外资竞争将更聚焦高端要素与制度环境。谁能提供更稳定的规则、更高效率的服务、更完善的产业生态，谁就更能吸引跨国企业把关键环节、核心团队和增量业务落在本地。随着我国持续扩大高水平开放、加快培育新质生产力，外资在华发展空间有望继续拓展。
在全球经济格局深度调整的背景下，中国吸引外资的结构性变化反映出经济发展质量的提升。随着制度型开放向纵深推进，中国市场将持续为全球企业提供创新沃土。这种从"规模驱动"到"价值驱动"的转变，不仅将重塑国际资本流动格局，更将助力构建更高水平的开放型经济新体制。