一、问题浮现 2026年春节前夕，广东省佛山市中级人民法院的一纸裁定书，为志高空调旧运营主体的经营历程画上句点；作为曾经年销售额突破百亿元、请国际影星代言的行业知名企业，其破产清算引发业界关注。需要说明的是，此次清算主要涉及承担历史债务的旧运营主体；经2021年资产重组后的新公司仍在开展业务。 二、原因剖析 调查显示，志高空调的下滑主要与以下四个因素对应的： 1. 战略方向偏差 在2010—2015年行业高增长阶段，格力、美的等对手聚焦核心技术与产品能力，志高却将较多资金投入房地产、金融等非主营业务。数据显示，其多元化业务年均亏损超过3亿元，挤压了空调主业在研发与制造上的投入空间。 2. 技术创新滞后 与头部企业每年30亿元以上的研发投入相比，志高长期将研发经费控制在营收的1%以下，导致其在变频技术、智能控制等关键领域逐步失去竞争力，随后陷入低端价格战，盈利能力更被削弱。 3. 管理机制缺陷 家族式管理模式影响决策效率，职业经理人体系难以利用作用。内部审计报告显示，供应链管理不够规范、财务监管存在缺口，推高了运营成本并放大经营风险。 4. 渠道转型迟缓 面对电商渠道崛起，企业转型节奏偏慢，线下经销商体系在2018年后加速萎缩。行业统计显示，其市场份额已从高峰期的8%降至不足0.2%。 三、行业影响 志高事件也体现为家电行业深度调整期的几个典型特征： - 市场集中度继续提升，头部企业合计占据90%以上份额 - 技术迭代加快，研发投入门槛抬升至约20亿元 - 线上线下融合成为渠道建设的常态 四、经验启示 专家建议传统制造企业在转型中重点关注： 1. 坚守主业与核心竞争力 2. 建立更具弹性的研发投入机制 3. 完善现代企业治理结构 4. 加快构建数字化销售网络 五、未来展望 新成立的运营主体虽然承接品牌资产，但在当前行业环境下，技术短板与品牌信任修复仍是绕不开的挑战。行业分析师认为，若缺乏真正的创新突破，二线品牌的生存空间仍将继续收窄。
企业的兴衰往往不是单一原因造成，而是战略选择、技术投入、治理能力与市场响应叠加的结果。志高旧主体进入破产清算再次提示制造业企业：规模与声量并非真正的护城河，能否穿越周期，取决于对主业的持续投入、对创新的长期坚持、对治理底线的重视，以及对市场变化的快速反应。在行业加速分化的当下，守住质量底线、提升内功、稳健经营，才更可能在长期竞争中站稳脚跟。