从卖蘑菇转型成卖零食龙头，万辰集团在2025年这一年业绩直接起飞，这一仗算是打赢了。大家现在都喊它“量贩零食龙头”，谁还记得当年它是“食用菌第一股”？刚刚公布的财报最亮眼，2025年公司赚了514.6亿元，比去年多了快60%，净利润更是狂飙到了13.4亿元，足足涨了358.1%。这钱赚得是真漂亮，利润增速甩开营收一大截，说明这家公司越来越会赚钱了。 股价这边也跟着涨上天，报收195.1元，一年下来涨了139%，市值也达到了373.19亿元。不过回想起刚上市那会儿，万辰日子并不好过。2021年顶着“食用菌第一股”的名头上市，结果到了2022年净利润暴跌了74.7%，资本市场对它的态度一下子冷了下来。 为了脱困，万辰果断把战略方向给调了。2022年开始做量贩零食，刚开始那两年确实难搞。2023年还亏了8293万元呢，一直到2024年才把这个窟窿给补上。等到了2025年，公司干脆把食用菌那块业务给甩了包袱，零食就成了绝对的核心。 看数据就知道转得有多彻底了。2025年零食业务贡献了98.8%的营收，一共赚了508.6亿元，比去年多了60%。门店数量更是扩张到了18314家，平均一家店一年能卖277.7万元。 随着规模大了起来，毛利率也涨了1.5个百分点到了12.3%。相比之下那剩下的食用菌业务就有点惨了，今年才卖了6亿元，涨了11.8%，营收占比也从2024年的1.67%缩到了1.17%，现在完全是边缘业务了。 不过公司这步子也没敢迈太大。2025年总共新开了4720家店，比起去年新开的9776家来说还是慢了点。要是跟同行鸣鸣很忙比起来就更明显了。今年前三季度鸣鸣很忙赚了463.7亿元，比万辰多；门店数量和SKU数量也都比万辰多。不过在毛利率上万辰稍微占点优势是12.3%，鸣鸣很忙是11.8%。市值上鸣鸣很忙更是达到了783.8亿元，足足是万辰的两倍多。 在资本运作这块万辰也没闲着。2025年9月公司已经向港交所主板递交招股书了，计划2026年一季度上市。可现在一季度都要过完了还没动静呢，大家都在盯着后续啥情况呢。 万辰的转型故事其实挺值得说道说道的，既是传统企业死里逃生的典型案例，也能看出现在量贩零食这行竞争到底有多激烈多变。