虽说中国啤酒行业变了很多，可重庆啤酒在这个节骨眼儿上还挺争气。西南证券给它打出了“买入”的评语，就是觉得它未来几年能有不错的增长潜力。 咱们先来看看它在2025年的成绩单。这一年卖了147.2亿元的货，比去年多了0.5%；把利润也算上，到手了12.3亿元，增长了10.4%。虽说扣非后的净利润因为某些原因缩水了2.8%，但你要知道大环境这么差，还能稳住阵脚已经很不容易了。特别是第四季度，收入到了16.6亿元，涨了5.2%，利润也实现了正增长。 除了卖货赚钱，公司还很舍得分红。给股东们发了每股1.20元的红利，加上中期分的钱，一年一共分了98.3%。在这种行情下，这分红比例那是相当诱人了。 再说说卖了多少货和卖了多少钱。在大家都觉得不景气的时候，重庆啤酒硬是卖了299.5万吨，涨了0.7%。第四季度的销量涨得更猛，达到了2.9%。这就好比逆水行舟，说明公司的努力没白费。 从价格带上看，高端、主流和经济这三类产品分别涨了2.2%、-1%和-1.8%。虽然像1664这种高端货现在有点吃力，但乐堡和风花雪月这些品牌还挺稳当。特别是嘉士伯这一类特色产品，估计以后能卖得更好。 成本这块儿控制得也不错。全年的毛利率提到了50.9%，比去年多了2.3个点；到了第四季度更是干到了56.4%，猛增了13.1个点。这主要是原材料价格降下来了帮忙。虽然花在销售和管理上的钱变多了，可净利润率还是涨了1.5个百分点，达到了16.8%。 在非现饮渠道上的动作也挺大。为了把牌子打出去，公司又推出了风花雪月茶啤、乌苏大红袍这种新品。而且现在还跟即时零售这种新渠道打得火热，想多抢点市场份额。 看看未来的发展预期吧。分析师算过一笔账，预计2026年到2028年每股能赚2.63元、2.74元和2.88元；对应的动态市盈率分别是22倍、21倍和20倍。西南证券觉得接下来的日子还得靠结构升级和消费场景恢复来撑着。 不过话说回来，投资总得留个心眼儿。要是现饮的地方没恢复好或者高端品牌的竞争太激烈，都可能影响业绩。所以大伙儿买的时候还得慎重掂量掂量。 总之这家公司今年的表现挺稳当，往后看也挺有戏。西南证券的评级算是给了个参考信号，再加上它一直在搞创新和市场开拓，这日子应该差不了。希望大家能多关注这点信息，在复杂的股市里能少踩坑、多赚钱。