为了把科技金融做强，同时优化市场生态，咱们还得做好2024年经济工作。《政府工作报告》提到，要给私募股权和创投基金多找些退出的路，多搞搞直接融资和股权融资。“十五五”期间，咱们经济得往创新驱动的路子上跑，这就得给私募股权创投行业把高质量发展的制度基础打牢，让它更好地去支持科技创新。这么做能帮咱们加快构建那种“投早、投小、投长期、投硬科技”的市场环境。 最近几年，咱们国家私募股权创投行业发展挺快，一直在给实体经济输血呢。基金业协会的数据显示，到了2026年1月头，还在运作的私募股权投资基金有29862只，钱数有11.15万亿元；创业投资基金有2.77万只，钱数是3.74万亿元。特别是注册制改革以后，这些基金更愿意往半导体、新能源、生物医药这些地方投钱了。差不多九成的科创板上市公司、一半的创业板上市公司背后都有这些基金的身影。现在新产业新业态需要更多的耐心资本投入和更灵活的融资环境来帮忙形成创新动能。 北京大学博雅特聘教授田轩说股权投资是推动科技创新和产业创新融合的好东西。私募股权创投基金时间长、风险收益一起扛，正好能匹配科技周期长、不确定性高的特点，能给各个阶段的科创企业提供从生到死的资本支持。 虽然近些年有不少政策来支持这个行业发展制度建设也在完善了基础也打好了不少吧不过实际做起来还是有些环节跟不上节奏和需求啊。“募投管退”这条链子转得还是不够顺“退出难”还是个老大难问题。田轩指出早期投资面对的一个难关就是退出的路子太窄太不通畅了长期以来咱们这些基金都特别依赖IPO来把钱收回来因为退出的路太单一好多机构钱回不来更没法把钱投到新的项目上去了这样循环就断了。 中信资本董事长张懿宸说现在超10万亿元规模的私募股权基金正在排队等着退出手里还攥着不少细分领域的优质标的呢。打通资金循环完善退出机制已经是个必须马上解决的事儿了除了IPO并购重组还有S基金也被认为是很重要的退出补充渠道。 田轩还提到看国际数据只有很少一部分项目是靠IPO退出的大头还是靠并购或者产业整合来实现退出的。在S基金这块咱们已经在北京上海搞试点了但总体规模还太小正处在初级阶段呢。想要把S基金做大就得提升撮合交易估值登记这些综合服务能力引入专业中介来解决交易里信息不对称估值方法不一样这些问题。 2024年9月证监会发了“并购六条”明确支持私募基金为了整合产业去收购上市公司并购基金能筹集大钱调动资源发展并购基金既有利于优化产业布局也能做好后续投资促进循环提高配置效率。 发改委主任郑栅洁说今年会跟财政部中国人民银行这些部门一起弄个国家级并购基金来打通创业投资退出的路提高周转效率预计能带动超过1万亿元的资金进来。 上海国投董事长袁国华表示国家级并购基金的设立能给中小型基金早期基金提供个便捷的出口让“投资-退出-再投资”的良性循环转起来提高创投资本周转效率推动行业好好发展。 北京证监局原局长贾文勤建议搞分类监管多给规范的大型机构试点支持险资养老金这些长钱去投并购基金让外资也能通过QFII进来重组整合还要建立个高收益债券市场让基金适当用点杠杆给他们创造便利条件可以考虑把新三板变成并购基金企业的资源库把税收优惠政策从公司制企业扩到合伙制基金。