2025年以来，面对内外部环境变化带来的需求波动与成本约束，实体企业对稳定、可持续的中长期资金需求更为迫切。
如何在不增加企业过度负担的前提下，持续提升直接融资供给、优化融资结构，成为服务实体经济的重要课题。
在此背景下，银行间市场债务融资工具发行规模连续两年站上10万亿元台阶，显示出市场体系在稳预期、稳融资方面的支撑能力正在增强。
从原因看，债务融资工具保持较大规模发行，既源于宏观政策引导下资金面总体保持合理充裕，也与市场化融资体系不断完善密切相关。
一方面，利率中枢下行和风险定价机制持续优化，推动企业融资成本进一步降低。
数据显示，2025年债务融资工具平均发行利率为2.05%，较上年下降38个基点，价格端的改善为企业“以债稳流动、以债换结构”创造了空间。
另一方面，交易商协会等自律组织在规则完善、信息披露、投资者沟通、发行服务等方面持续发力，提升了债务融资工具的可得性与可操作性，促进更多企业通过银行间市场实现规范融资。
从影响看，规模扩张与结构优化相互叠加，增强了直接融资对实体经济的稳定托举作用。
2025年，协会支持2300余家企业发行债务融资工具10.1万亿元，净融资1.7万亿元，为企业补充长期资金、优化债务结构提供了增量来源。
债务融资工具发行金额和净融资额在公司信用债中的占比均超过六成，意味着其已成为公司信用债市场的主要供给力量，对改善社会融资结构、降低对传统间接融资的依赖具有积极意义。
与此同时，2025年末债务融资工具存续规模突破18万亿元，同比增长10%，存量扩容反映出市场承载能力提升，也对风险管理与信息披露提出更高要求。
期限结构的变化同样值得关注。
2025年中长期品种发行5.8万亿元，占比较上年提升2个百分点；中长期品种净融资额达1.6万亿元，在公司信用债中长期品种净融资额中占比超过六成。
中长期资金供给的增加，有利于企业更好匹配项目建设周期和产业升级节奏，减轻短期滚续压力，提升资金链韧性。
对制造业、原材料、医药、农林牧渔、文旅餐饮等行业而言，中长期融资的可得性增强，有助于稳定生产经营预期，推进设备更新、技术改造与产能优化。
债务融资工具发行规模连续两年突破10万亿元，不仅是金融市场发展的重要里程碑，更是我国多层次资本市场体系日趋完善的生动写照。
这一成就充分说明，通过深化金融供给侧结构性改革，不断创新金融产品和服务模式，能够更好地满足实体经济多样化融资需求，为经济高质量发展提供坚实的金融保障。