咱们看看美国那边的数据，1月份的零售销售环比掉了-0.2%，这是自2025年10月以来头一回出现负增长，也是去年5月以来跌得最狠的一次。以前到这个时候数据早就出来了，这回拖了好几天才发出来，主要是去年政府关了一阵子门。把汽车那一块儿拿掉不算，零售销售基本就持平了。要是看同比增速，1月份涨了3.2%，比12月份还快了一点。不过最关键的是，把那些跟吃饭、买车、盖房子还有加油有关的东西都撇开不看，剩下的那个“控制组”的销售额环比涨了0.3%，这东西直接关系到政府算GDP里头的商品消费，说明老百姓的底子还是挺稳的。因为消费占美国GDP的大头，要是消费一直软趴趴的，对美国经济那是个大威胁。好在经济学家都觉得今年退的税钱多，估计到2026年上半年能给花钱的劲儿提提神。 具体的数据都在这儿摆着呢：美国1月零售销售环比跌了-0.2%，大家预期的是-0.3%，前个月是0%。美国1月零售销售（除汽车）环比持平，跟预期一个样。美国1月零售销售（除汽车与汽油）环比涨了0.3%，市场本来猜的是0.2%，前个月也是0%。这次数据不好看主要是两个家伙拖累的：一个是大冬天的风暴把美国中东部给折腾了个底朝天，家里断电的事儿一大堆，加上又赶上疫情以来最大规模的取消订单潮，大家伙儿都不愿意出门消费了；另一个是油价跌了不少，拉低了加油站的营业额。 从行业看最惨的是餐厅酒吧这块儿，环比跌了0.2%，Sweetgreen还有Chipotle这些餐饮企业都说冷天气把生意给毁了。不过也有好消息，线上销售这一块儿倒是逆势大涨，说明大家就算出门难也不打算完全不买东西，都转移到线上买了。把物价因素去掉看“实际”零售销售的话，1月份其实是加速增长的，说明名义上跌得厉害其实是因为东西便宜了点。另外提一句，2025年12月的零售销售金额创下了历史新高，1月份的回落算是圣诞节过完的正常回调。 美国经济现在主要靠老百姓花钱撑着，要是这劲儿一直上不来，GDP肯定得跟着遭殃。就像阿联酋一样，他们刚公布的第四季度GDP只涨了1.4%，远没到市场预期的高度，消费疲软也是一个重要原因。现在就看今年这笔大退税能不能在2026年把购买力给大家补上。这次的数据疲软到底是短暂的天气捣乱还是长期的趋势变坏了？还得看接下来的月度报告怎么说了。