3月13日，证监会发布了新修订的《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号—定期报告的内容与格式》，这个新规矩会在2026年5月1日正式施行。《准则》对以前每年的年报、半年报还有季报披露规则做了系统性的整合。这次变化最大的几个点就是首次强制要求基金管理人公布“基民盈利比”、“股票换手率”，还有把业绩展示的时间拉长到了十年。 所谓“基民盈利比”，就是把真正赚到钱的投资者数量占比公布出来，这个指标是为了直接解决“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点。《准则》规定，对于成立满一年的主动管理型股票和混合型基金产品，管理人得在半年报和年报里展示过去一年里有多少投资者是赚钱的。计算公式是：盈利投资者数量占比等于盈利投资者的数量除以投资者的总数量。这里面的投资者指的是在计算期间内持有过基金份额的人，盈利的投资者就是收益不为负的人。计算收益的时候，不仅要算资产市值的变化，还要扣除认申购费、赎回费这些交易成本，还有持有不满7天的短线交易也要剔除掉。这样一来，大家就能看到投资者手里真正的落袋收益是多少了。 业内人士分析，这个指标的出现，把监管和市场的眼光从基金表面的净值增长率拉回到了持有人的实际回报上。它把基金公司赚不赚钱跟投资者拿到的钱直接挂钩了，估计以后管理人会更注重产品赚钱的体验和大家的持股纪律。 除了“基民盈利比”，新规还要求基金公司披露过去三个月到十年这些中长期的业绩指标。以前大家可能更关注过去三年或者五年的表现，以后一只成立满十年的基金在展示成绩时，可能会把时间跨度拉长到一个完整的经济周期里去。 针对部分基金买卖太频繁、风格容易变的问题，《准则》也新增加了对“股票换手率”的强制披露要求。以后主动管理的股票型和混合型基金在年报里必须把交易换手率的数据说清楚。业内人士说，换手率高通常意味着交易成本高，也可能意味着投资策略不稳定。把这个数据公开出来，就给了投资者一把衡量基金经理说的和做的是不是一致的尺子。 比如一只标榜自己是做长期价值投资的基金，如果换手率一直很高，投资者就有理由怀疑它的策略执行是不是出了问题。这也是为了督促管理人坚持长期理性投资的理念，改掉那种短期化、激进化的做法。 除了这三大看点外，《准则》还对现有的信披框架做了系统性优化。这次修订主要包括几个方面：第一是把定期报告里重复的内容整合了一下；第二是根据年报、半年报和季报的不同功能定位提了更有针对性的要求；第三是根据上位法和行业实际情况做了相应的调整；第四是明确了信息披露自律管理的要求。基金业协会根据《准则》制定了可拓展商业报告语言（XBRL）模板，要求管理人按照模板的要求来编制和披露定期报告。 总之，这些新规能让大家更清楚地了解基金到底赚没赚钱、怎么赚的钱，也能帮助投资者更好地做出决策。