一、债权纠纷引发破产申请 1月28日，麦趣尔发布公告称，设备供应商广州市铭慧机械股份有限公司已向法院申请对公司进行破产清算；公告显示，铭慧机械是麦趣尔机械设备的主要供应商，双方曾签订固定资产购买合同，麦趣尔以850.7万元购买2台无菌纸包装柔性灌装机等生产设备。麦趣尔已支付30%货款共计255.21万元，剩余595.49万元至今未结清。 按《企业破产法》涉及的规定，债务人不能清偿到期债务时，债权人可向法院申请对债务人进行重整或破产清算。麦趣尔公告中表示，公司目前生产经营活动正常，尚未达到法律规定的破产清算条件。截至公告披露日，公司尚未收到法院作出的破产清算裁定。若法院最终受理破产清算申请，麦趣尔股票将面临被实施退市风险警示的风险。 二、资金链困难背后的深层原因 此次因货款未结清被申请破产清算，折射出麦趣尔资金链承压。天眼查数据显示，麦趣尔已被列为失信被执行人，2024年至今涉案总金额约1.71亿元，法定代表人李勇被限制高消费。相关信息显示，公司面临多起债务纠纷，偿债能力存在明显压力。 麦趣尔的困境由来已久。作为2014年登陆资本市场的上市乳企，公司曾因连续亏损在2020年被实施“退市风险警示”。尽管2020年和2021年业绩短暂转正，但2022年的“丙二醇”事件对公司造成了关键冲击。 2022年6月，麦趣尔2批次纯牛奶被检测出含有食品添加剂丙二醇。调查显示，公司在生产纯牛奶前处理环节存在超范围使用食品添加剂的情况。监管部门对麦趣尔没收违法所得约36万元，并处以7315.1万元罚款，金额相当于覆盖公司2020年、2021年两年的全部净利润。此外，公司承诺对购买不合格产品的消费者无条件退款，涉及金额超456万元。 三、业绩持续恶化的严峻现状 “丙二醇”事件后，麦趣尔长期处于亏损状态。2022年至2024年，公司归母净利润连续三年为负，分别为负3.51亿元、负9709.85万元、负2.3亿元。同期营收持续下滑，从2022年的9.89亿元降至2023年的7.09亿元，再到2024年的6.35亿元。进入2025年，公司前三季度仍未扭转亏损局面。 营收走低叠加持续亏损，使公司资金状况继续趋紧。，对供应商的货款支付能力下降，最终促使债权人通过法律途径申请破产清算。事件也暴露出公司在品牌信誉、市场竞争力及经营管理各上仍有待修复的问题。 四、公司应对与市场反应 麦趣尔在公告中表示，公司已成立专项工作组，正与相关债权人沟通，统筹制定债务风险化解方案，以改善公司财务状况。公司表态显示，管理层已将债务风险作为当前重点事项推进。 消息发布后，市场对麦趣尔前景保持谨慎。1月28日，麦趣尔股价下跌3.3%；1月29日，股价再跌1.25%，收盘报8.67元/股，总市值降至15亿元。股价连续回落，反映出投资者对公司偿债能力与经营不确定性的担忧。 五、行业观察与前景展望 食品及餐饮行业分析师指出，麦趣尔因货款纠纷被申请破产清算，显示公司资金链压力较大，也提示其偿债能力可能偏弱。对一家上市乳企而言，这类情况并不常见，也对食品行业企业的财务风险管理提出了更高要求。 麦趣尔能否渡过难关，关键在于能否通过债务重组、资产优化等手段尽快缓解流动性压力，并推动财务状况回稳。同时，公司还需通过产品与渠道策略的调整，重建消费者信心，遏制营收下滑。若债务风险无法得到有效化解，公司最终仍可能面临被强制退市的风险。
个别债务纠纷往往只是表象，企业能否穿越周期，取决于现金流管理、合规底线与治理能力的综合水平。对上市公司而言，依法化解债务矛盾是“止血”，重建质量安全与内控体系是“固本”，以持续经营改善回应市场关切则是“复元”。在监管规则与市场机制共同作用下，能否以真实、可验证的经营改善重新赢得信任，将成为企业走出困局的关键。