春节假期刚过，大家都还沉浸在过年的气氛里呢，黄金市场可真是让人大跌眼镜。 本来大家都以为国际金价跌了，国内柜台肯定也得跟着往下调吧？结果正好相反，国际金价跌了0.32%，国内柜台居然普遍上调了零售价！这是怎么回事？那个400元的差价到底是从哪儿冒出来的？ 咱们先看数据。假期的最后一天，也就是正月初七，国际伦敦现货黄金报价是5148.17美元/盎司，比前一天跌了16.46美元，跌了0.32%。国内市场也同步调整了，黄金T+D休市报1108.5元/克，跌了16.55元；沪金期货主力合约报1110.1元/克，跌了18.16元。看起来好像两边都在跌，但实际情况可没那么简单——国际金价只是微跌，国内柜台却普遍把零售价给调高了！这就把那个巨大的价差给拉开了。 咱们接着看珠宝店的报价。我跑去上海几家商场逛了一圈，发现各大品牌足金999的零售价已经全都更新了。周大福和周生生都是1560元/克，老凤祥是1556元/克，周大生是1550元/克，六福珠宝是1543元/克，中国黄金是1538元/克，金至尊最低1480元/克。你看同样是足金999的金子，最高和最低的差价居然高达80元/克！这也太夸张了吧？ 银行渠道也一样分化严重。建设银行龙鼎金条报价1123.50元/克，工商银行如意金条1133.52元/克，中国银行金条1128.61元/克，中国黄金投资金条1125元/克。这四家报价高低相差都快10元了！真是同纯度不同价啊。 再来说说回收端的情况。在回收市场上就没那么复杂了。大家只看纯度不看Logo！足金999或者9999的主流回收价在1090到1110元之间，算下来均价差不多是1100元/克；22K金大概是970到980元/克；18K金是800到810元/克。不管你手里拿的是什么牌子的旧首饰，到了这儿统统只看金含量。 综合来看这个差价是怎么来的呢？核心原因有三点： 第一点是滞后性。节假日的时候国际市场还在交易呢，国内柜台都休息了三天才开门营业。假期结束后大家有补涨需求嘛，就把前期的国际跌幅给消化掉了。 第二点是溢价性。品牌店里那是设计费、广告费、租金、人工费一大堆都加进去了啊！成本肯定比银行投资金条要高不少；再加上春节档结婚的人多嘛，这种溢价空间就更大了。 第三点是分化性。回收端不管你是什么牌子的旧首饰只要金纯度够就行；可零售端要想赚钱就得靠品牌溢价啊。这就导致了“买贵卖便宜”的尴尬局面长期存在。 接下来咱们展望一下后市吧！虽然短期国际金价有点震荡调整，但长期来看还是值得看好的。 为啥呢？美联储肯定要降息嘛！3月19日的会议马上就要来了，市场普遍预期今年能降息三次以上。美元指数和实际利率都得往下走了，黄金抗通胀的属性这不就凸显出来了吗？ 还有实物需求也很足啊！春节后结婚的刚需又回来了嘛，老百姓手里有钱了也愿意买点金饰保值啊。全国珠宝店最新的价格就是市场供需和成本定价的最好体现。 总的来说呢，这个国际盘和柜台之间的“时差”和“溢价”还是得咱们投资者自己好好琢磨琢磨才行。