问题——随着银行存款利率持续走低，居民理财面临新挑战。2026年，“高息存款”已成过去式，依赖利息收入的传统资产配置方式收益下降。此外，权益市场波动加剧，单纯追求高风险资产并不符合多数居民的稳健理财需求。如何收益与风险之间找到平衡点，成为当前理财市场的核心问题。 原因——多重因素推动理财需求转变。一是存款到期规模大，资金再配置需求集中释放。机构测算显示，2026年居民定期存款到期规模约75万亿元，其中一年期及以上占比67万亿元，较上年增加10万亿元。低利率环境下，居民更倾向于将到期资金投向其他渠道。二是资产回报结构变化。中长期纯债基金收益率趋于下行，而权益资产短期波动较大，投资者更青睐既能提供稳定收益又能适度增值的产品。三是市场供给与需求匹配。“固收+”策略近年来逐步成熟，通过引入权益、可转债等工具在控制风险的同时增强收益，契合稳健型投资者的需求。 影响——“固收+”成为承接存款转移资金的主要方向。Wind数据显示，2025年二级债基与偏债混合基金收益率中位数分别为4.3%和5.2%，显著高于同期中长期纯债基金的1.5%。业绩带动下，“固收+”基金规模快速扩张，2025年增长超56%，总规模突破3万亿元。2026年前两个月，“固收+”新发规模已超400亿元，占新发债券基金的七成以上。业内人士指出，这个趋势反映了投资者在收益预期下调后的主动调整，也标志着居民资产配置从单一储蓄向多元化、专业化转变。 对策——以“债券底仓+权益增强”为核心策略的“固收+”产品受到关注。例如，富国基金近期发行的富国嘉汇债券型证券投资基金（A类：026499；C类：026500）定位为二级债基产品，债券资产配置比例不低于80%，主要投向高等级信用债与利率债以获取稳定票息收益；权益仓位控制在5%-20%，通过股票、ETF、REITs等工具提升收益弹性，并辅以回撤控制机制保持组合稳定性。权益投资上强调基本面研究而非主题炒作。 基金管理上，该产品拟由富国基金固定收益投资部副总经理吕春杰管理。公开资料显示，其投资框架注重宏观研判与个券精选结合。截至2026年2月中旬，其管理的部分产品收益率高于基准且在同类排名中居前。市场分析认为，“固收+”产品的长期表现取决于债券信用甄别能力、权益增强纪律性及回撤管理水平。 前景——低利率或成中期常态，“稳健增值”需求将持续增长。未来存款利率下行、居民再配置需求及资本市场改革等因素将支撑“固收+”市场发展。但需注意的是，“固收+”并非保本产品，收益仍受利率、信用环境及权益市场影响。投资者应根据自身风险偏好和流动性需求理性选择产品。
低利率时代既是挑战也是机遇；居民需优化资产配置策略，金融机构则应提升专业能力以满足多元化需求。供需两端协同发力，方能推动财富管理市场健康发展，更好服务实体经济转型大局。