眼看着2025年快要结束了，公募基金圈又出了点事儿。好多明星基金经理开始纷纷卸任，尤其是那种管理规模大的百亿经理，这次的动静特别大。大家现在都挺担心的，怕换了人之后产品跟不上，或者新上来的人水平不行。最典型的就是汇添富那边，有个叫马翔的基金经理，今年已经四次把自己手里的四只产品给卸任了。最新卸任的那只汇添富北交所创新精选两年定开混合基金，在他手里一共赚了97.51%，那叫一个厉害，直接把业绩基准给甩在了后头。不过呢，这哥们儿手里的其他产品表现就不咋地了，比如汇添富科创板两年定开基金，居然亏了钱。这就说明啊，就算是老资格的基金经理，也不是在所有市场行情里都能赚钱。 大家伙儿对这种变动确实挺犯嘀咕的：换了人之后，原来的好业绩能不能保持住？新来的小伙子行不行？公司整个投研体系稳不稳？其实基金经理走不走，大多都是业绩、规模还有公司战略这几方面综合考虑的结果。这次卸任的情况看下来，业绩可不是唯一的原因。有些产品表现很好，正好反映出公司正在主动调整资源、优化人员布局。 最近几年监管部门一直强调要把公募基金从“靠人”变成“靠平台”。2025年5月出台的那个《推动公募基金高质量发展行动方案》，就特别提倡搞团队管理模式。咱们行业正在从“明星驱动”转向“平台驱动”，这是大趋势。在政策引导下，不少公司都用“先增聘共管、再卸任”的方法来过渡。马翔卸任的那只北交所的基金就交给了马磊接手，这俩人虽然一起干了一年多了，但马磊经验还没那么足。 虽说这种换人短期内容易让持有者心慌慌，尤其是有的产品还在亏钱的时候。但长远看对行业有好处。一方面能避免因为一个人走了就把风格搞得天翻地覆；另一方面平台化运作能更系统地研究行业、控制风险。 为了把交接做得更平稳点，好多公司都搞起了“传帮带”。让经验丰富的老基金经理在退休前带着新经理一起管产品，把投资理念和组合管理的方法无缝传下去。公司也在加大对平台的支持力度，多给宏观策略、行业研究这些多维度的帮助，别太依赖个人的能力。 信息披露这块儿也得跟上。公司得把经理换人的原因、新经理的履历还有接下来怎么投说得清清楚楚，好稳住大家的预期。另外还得把绩效考核和激励机制弄得更完善点，鼓励投研人员长期干下去。 以后的大方向肯定是平台化和系统化。资本市场改革越来越深，投资者也变得越来越理性。那种光靠一个明星基金经理的光环可能慢慢就没那么吃香了。像北交所、科创板这些主题基金特别需要有人在专业领域有很深的研究功底。 预计以后会有更多公司通过内部培养团队协作的方式来建设投研体系。这种新老交替不只是换个人的事儿，更是咱们行业从追求短期明星效应转向建设长期平台的缩影。只有靠系统化的投研体系才能真正实现“受人之托忠人之事”的初心。