中东那边打起来了，铝价这一下就被点着了，4000美元这道关卡眼看要被冲破。3月5日这天，摩根大通的Gregory C. Shearer说这就是供应驱动的转折点，后面估计还有不少工厂要停产，价格冲到4000美元很有可能。 美银证券的Michael Widmer也上调了预测，说2026年缺的货会从100万吨变到150万吨，而且铝价在2027年二季度要冲到4000美元的高峰。现在LME库存差不多空了，剩下的货大半是俄罗斯的铝锭，西方买家不想要，这就成了压垮骆驼的最后一根稻草。 这事的起因是霍尔木兹海峡被封锁了。这个海湾战打了7天，那海峡基本断航了，卡塔尔往巴林还有阿联酋运的铝材全断了。这一下让LME铝价飙升了5%，刷新了2022年以来的高点，单周涨幅也是2024年9月以来最大的。期权波动率也涨到了多年最高，大家心里琢磨着：物流错位的事情还没算完，实质减产这波又开始了。 现在有3家核心的厂直接停了。卡塔尔的Qatalum冶炼厂本来一年产650千吨，宣布在月底前要控制停产，Hydro那边说完全重启起码要6到12个月，今年是别想了。巴林的Alba更直接，这个年产能160万吨的大厂直接启动了不可抗力条款，欧洲那边的进口商现在急得满世界找货。 还有阿联酋的EGA也跟着遭殃，成品铝根本装不上海船出不去。港口堵得厉害再加上运输中断，现货的溢价就被推高了。摩根大通那帮人在3月5日的报告里讲得挺明白：眼下就是个临界点。 现在市场情绪变了，从前是担心物流不通，现在是实实在在的产量少了。美银证券把缺口算到了150万吨，还有库存告急这事儿就成了压垮骆驼的最后一根稻草。咱们看数据就能知道了：LME库存差不多快见底了，剩下的大半是俄罗斯的铝锭。