最近油价飙涨，全球对冲基金吃了大亏。财联社3月18日的消息说，伊朗战争闹大了，油价猛涨引发了连锁反应，大家伙儿的钱包都遭殃了。摩根大通的分析师Nikolaos Panigirtzoglou和他的团队写报告指出，自冲突开始以来，对冲基金遇到了自“解放日”（特朗普之前加关税的那个）以来最大的回撤。 那个时候特朗普对几乎所有贸易伙伴都加征关税。这回伊朗打仗，股票、外汇还有大宗商品市场波动太厉害，投资者不得不全面平仓。所有东西都在跌，所以对冲基金本来靠多元化保命的招数现在根本不管用。 打仗前，很多对冲基金觉得经济会变好，就重仓股票和新兴市场资产，同时做空美元。结果这些头寸现在都在拼命平仓。AlphaSimplex的Kathryn Kaminski说，“现在市场全是避险的情绪，大家都在担心通胀还有油价上涨会不会拖垮经济。”摩根大通指出之前赌做空美元的人现在都在跑路，这让风险资产少了一大块支撑。 自从2月28日战争爆发以来，MSCI全球指数已经跌了超过3%，这可是从2月初创下历史新高的时候跌下来的；同期美元指数却涨了约2%。Kaminski还说，“既然大多数基金都看好经济增长和股市，现在碰到这种情况肯定压力山大。” 现在跟股票最相关的策略最惨。摩根大通说，“股票比债券脆弱多了”，这说明大家还没把风险完全去掉。多空股票策略（就是同时买多卖空股票赚钱的）这个月成了垫底的那种。HFR的数据显示，3月到现在这类基金跌了约3.4%，全行业平均才跌2.2%。 更让人没想到的是，“平常高波动时都能占便宜的策略这次也不行了。”Agecroft Partners的Don Steinbrugge说，“通常全球宏观策略还有CTA策略在这种时候表现好的，这次也很疲软。”HFR的数据显示，自战争爆发以来，全球宏观策略跌了约3%；CTA指数也跌了约3%。“按理说波动大的时候它们该吃香才对，”Steinbrugge觉得这次情况不一样。 霍尔木兹海峡油轮过不去把油价推高了，“再加上通胀和担心经济变慢，情况变得很复杂。”摩根大通强调，“这次油价上涨跟以前不一样。”一般来说油价涨产油国有钱了会回流到股市债市，“但这次海峡堵了钱流不回市场了。”HFR总裁Ken Heinz说，“局势变太快了很难说这是短期还是长期趋势的开始。现在大家心里都慌得很。” 就在对冲基金在2025年刚创下16年来最大涨幅的时候发生了这种事。“接下来关键是看战争持续多久和石油供应怎么样。”如果紧张局势缓和、船能正常走了，市场可能就稳了；但如果一直这样下去，“高能源价格会明显拖后腿。”AdvisorShares的Noah Hamman说，“如果政治风险还在继续，“投资者可能会跑路去买安全的资产。”