西部证券这回终于动手了，把速腾聚创列为了首只覆盖的标的，给了它一个“买入”评级。智通财经APP那边的消息也很灵通，把这个动作传了出来。这是说公司现在正趁着L2/L4还有机器人这三块业务火起来的时候，打算在出货量上大干一场。 照西部证券的估算，接下来几年能有个好收成，2025年到2027年的营收这块，分别是21亿、35.6亿和45.1亿元。 市场上以前总觉得激光雷达和纯视觉路线谁也不服谁，大家都不太看好这个方向。但其实情况没那么悲观。因为这东西是车的安全件，在L2方案里装上去肯定有必要。毕竟激光雷达跟毫米波雷达凑在一起看距离和速度更准，适应各种光线天气也更强。单看车端市场的话，我觉得以后那种10万的价格带车型也能把这玩意当成标配了。到时候不仅每个车上装的数量多了，ASP价格也能上去。 再看看机器人那边的场景就更宽了，无论是无人物流还是无人仓储，甚至工业仓储这些地方，以后都能用得上。这样一来，激光雷达的市场规模增速肯定能比大家想的要快。 公司在技术这块也很争气。他们头一个搞出了固态激光雷达的车规级量产产品，还自己弄了块叫M-Core的SoC芯片。这种技术优势给ADAS和Robotaxi提供了很大的支撑，让大规模应用变成了可能。 在机器人方面公司也没闲着。他们自研了灵巧手还有ACCamera；在Robo这块也很厉害，不仅给新石器提供了全套的无人配送产品，还在Robotaxi领域给好几款L4级的车型供了E1固态雷达。这么一来就把第二增长曲线给铺好了。 第三点就是全球化的步伐迈得很快。他们在海外市场已经接了不少中外合资或者海外品牌的订单了。以后大概率能拿下更多海外定点突破。 而且公司在25年四季度的时候就已经开始盈利了。虽然之前投入很大但成本控制得很好，利润端正在慢慢修复呢。这说明公司在降本控费这方面挺有一套的。 不过这里面的风险还是得小心点。比如智能驾驶这块竞争太激烈了；技术要是变化太快也不行；还有公司内部管理的问题；最主要是客户太集中了不太稳当。