把伯克希尔·哈撒韦公司的现金及现金等价物储备规模推到了3817亿美元的历史高点，这事儿惊动了不少人。这数字不但远超历史平均值，占美国经济总量的比重也冲到了近年最高。他们过去两年还在动心思，把苹果的持股比例压到了15%以下，反而给短期国债增加了大量配置。这种反差挺大的。大家分析觉得，这么做是为了应对风险。美国写字楼空置率都快20%了，商业地产抵押贷款支持证券的违约率也涨了不少，加上利率维持在5.25%高位已经18个月了，企业债务总额还突破了13万亿美元大关。 当年1999年互联网泡沫破裂前，这家公司的现金占GDP比例是1.2%，2007年次贷危机前是1.5%，现在已经升到了1.7%，创下了新高。这个信号一出，大家都开始调整资产结构，增配流动性好的东西。二级市场上那些热门的成长股也有资金流出了。 创始人在退休前的一次讲话里用了“潮水退去方知谁在裸泳”的比喻，这在2000年和2008年都出现过。面对这种情况，专业投资机构建议降低权益类资产的比例。美国证券交易委员会也加强了监管要求。 对于普通人来说，别盲目跟风操作就行了。不管市场怎么变，保持战略定力和风险底线最重要。毕竟经济周期总是会波动的，高利率环境下的成本压力也会影响企业盈利。这种时候坚持价值投资理念可能更好。历史虽然不简单重复，但很多经验还是相通的。真正重要的不是预测风暴何时来，而是确保自己的资产足够抵御风浪。