2025年最后一天，集成吊顶龙头友邦吊顶发布公告称，创始人时沈祥、骆莲琴夫妇将以17.13亿元转让公司控制权；这家曾被称为“集成吊顶第一股”的细分领域标杆选择退出，成为家居行业加速调整的一个缩影。 据不完全统计，2025年全年已有16家家居企业发生控制权变更或股权调整，覆盖定制家居、软体家具、建材、家纺等多个赛道。其中，顾家家居被美的系企业盈峰睿和以88.8亿元收购，皮阿诺以8.39亿元由初芯集团接盘，亚振家居完成控制权交割。同时，索菲亚、梦天家居等企业也通过出售部分股份引入战略投资者，以缓解资金压力。 从财务表现看，不少企业的下行信号早已出现。以友邦吊顶为例，2014年上市后曾凭借先发优势和技术壁垒成为行业代表，但自2021年起陷入盈利困境：2021年归母净利润亏损3.33亿元，此后“增收不增利”的问题持续。2024年营业收入降至6.24亿元，2025年三季度营收同比下滑20.59%。 皮阿诺的经历同样具有代表性。这家2017年上市的“橱柜第一股”，上市初期实控人曾提出“5年60亿元、8年100亿元”的营收目标，但到2022年营收仅14.52亿元，差距明显。如今公司控制权已转至初芯集团，实际控制人变更为尹佳音。 家居企业集中承压，核心原因是外部环境发生根本变化。房地产从增量时代转入存量时代，过去支撑家居行业高速增长的红利快速消退。鉴于此，企业面临的关键问题是如何在存量市场中实现深耕与转型。但不少曾经的行业头部在战略调整上反应偏慢，创新不足，在竞争加剧中逐步失势。 ，二代接班的落差也让部分企业处境更为艰难。创始人在业绩持续承压、接班人表现不及预期的双重压力下，选择通过转让控制权实现退出，成为更现实的商业选择，也暴露出传统家居企业在代际传承与战略迭代上的结构性难题。 需要看到的是，这轮控制权变更不只是“出清”，更是产业资本的再配置。美的、初芯等投资者的进入，说明家居行业正在吸引具备资金实力与整合能力的新力量。新的控制方通常拥有更强的资源调度能力、更明确的战略路径和更成熟的管理体系，可能加速推动行业的整合与升级。 从更长周期看，这种重构具有必然性。房地产周期变化倒逼家居企业从追求规模转向提升质量，从单一产品走向整体解决方案，从依赖传统渠道转向多元渠道布局。能够顺应变化、及时调整的企业仍有机会打开新空间；反之，缺乏创新、固守旧模式的企业将面临更大的淘汰压力。
这场席卷家居行业的控股权变更潮——既是市场选择——也是行业升级过程中的必经阶段。从更宏观的视角看，它折射出我国制造业由规模扩张转向高质量发展的趋势。企业能否在调整期稳住基本盘、完成能力重构，将决定其能否穿越周期。正如一位行业观察者所言：“没有夕阳的产业，只有夕阳的思维。”