“工具基”这类公募基金产品在中国最近两年挺火，代景霞提到的流量和风险问题也引发了不少讨论。天相投顾基金评价中心指出，2020年到2021年那会儿，像新能源、芯片这些行业的行情特别猛，“工具基”们借着这股东风快速发展起来。晨星（中国）基金研究中心的代景霞分析说，这些基金之所以能红，一方面是因为市场板块轮动快，资金都往热门板块里扎堆；另一方面，互联网平台的营销手段也起了很大作用。基金公司把营销重点放到了小红书和微博上，通过突出赛道标签和短期收益来吸引眼球。 代景霞还特别提到，互联网渠道的营销模式往往只强调赚钱效应，却淡化了风险提示。净值估算功能和调仓直播虽然能增加互动感，但容易诱导投资者去追涨杀跌。当这种流量推广模式跟普惠金融产品结合起来的时候，如果监管跟不上，很容易导致投资者做出不理性的决策。 “工具基”的工具属性其实是一把双刃剑。它确实给想参与前沿产业的投资者降低了门槛，但它那种高度集中的持仓策略加上对短期流量的依赖，也可能放大市场波动。历史经验表明，在过去两年的行情里，很多主题产品都经历了大涨大跌的过程，部分投资者就是因为盲目追热点才亏了钱。 现在很多中小基金公司都想通过布局热门赛道来突围。这种策略短期内能提升品牌知名度，但若缺乏深度研究和风险控制，单纯依赖风口可能会让行业长期发展的根基不稳。代景霞强调说，销售渠道应该在宣传业绩的同时也要做好风险提示，别光渲染短期收益而忽视了投资常识教育。 监管部门、行业协会还有机构主体都得一起努力才行。大家得完善产品设计规范，净化营销环境，引导大家树立长期理性的投资理念。只有把风险防控的底线筑牢了，公募行业才能在服务实体经济和普惠金融的道路上走得更稳、更长远。