你们听说了吗？Mysteel最近针对华南豆粕市场的韧性，专门做了个解读。我来说说我怎么看这事吧。 现在华南那边的情况挺有意思的，供应上明显分成两拨。广西那边主要是两家油厂因为没豆子停机了，剩下的大部分都开着，开机率大概在49%左右。那厂子现在因为豆粕行情好，赚得挺多，所以开工积极性很高。反观广东那边，断豆加上检修的影响挺大，开机率就只有43%左右。这导致广西那边供应足，广东那边就有点紧俏。 再说库存情况。到3月20日那天，广西的油厂库存涨到了3.6万吨，比上周多了0.9万。虽然看起来是增加了点，但整体趋势还是往下走。广东那边更惨，库存只剩下1.39万了，跟上周比少了2.17万。不少厂都处于“零库存”状态。 下游企业提货的积极性特别高，主要还是先把前期的合同执行完。有些厂门口甚至排起了长队。尤其是广东市场，货太紧张了，厂子里挺价的心思特别重。他们有时候限量开票或者控制发货节奏，搞得现货市场氛围更紧张了。 大家都在担心后续的供应会不会出问题。一是巴西的豆子到港可能延迟；二是通关环节还有变数，万一断供了怎么办？因为这事儿，饲料企业补库的想法特别强烈。现在他们手里的豆粕库存大概有30天滚动量左右，物理库存也在6到9天之间，备货比去年多多了。 去年4月的时候因为通关晚了点，油厂大面积停机断供过一次。那时候大家库存都很低抗不住风险。这次有了教训之后，下游企业现在都提前备货了。到了3月23日这天一看价格就知道了：广西那边在3310到3320元一吨的区间里晃悠，比去年同期贵了140块；广东更是直接涨到了3370元一吨，涨了230块。这说明现在的货确实缺。 期货那边的走势嘛，连粕主力合约现在是震荡偏弱的走势。不过看成本端因为中东那边闹得厉害原油涨价了进口大豆的成本上去了这就给价格托了个底。现货市场上基差还是偏强的：一边是厂子开得不多库存少；一边是下游企业虽然补了点货但还怕后面再断供所以提货也很积极。 综合来看以后华南豆粕现货估计还是震荡为主不大容易跌下来。咱们接下来得盯着大豆到底什么时候到港、油厂啥时候能恢复开工还有下游到底备了多少货这些情况就能知道市场接下来怎么走了。