说实话，抛开现在的美伊局势和油价涨得那么厉害，咱们得琢磨琢磨，以后到底哪些行业还能继续保持那么高的景气劲儿。广发证券的刘晨明觉得啊，打仗让油价上去了，通货膨胀也就跟着上来了。咱们以前搞互联网那时候也是这样的经验。所以呢，找一些未来能独立保持高景气的行业很重要，这些行业还得和地缘政治还有油价这些乱七八糟的因素没关系。不管接下来美伊局势怎么折腾，这些行业都能提供个不错的配置选项。回到现在，像光通信这些海外AI链这几年看得特别清楚了，肯定还是个好机会。这个也是现在机构们主要扎堆的地方。不过吧，这个方向跟现在中东那边打仗的变化还是有点关系的。中间逻辑挺复杂：油价→美国利率环境→美国AI→国内供应链。所以这个方向短期可能还是有波动比较大。为了能把咱们的组合波动率控制好点，同时做个对冲，我建议除了在海外那边配置算力外，继续配两个基本面本来就不错的东西，而且受油价影响也小。一个是储能链（逆变器/锂电链），另一个是国产AIDC链（特别是字节链）。 2026年2月的时候国家卫健委和其他十一个部门修订了《国家基本药物目录管理办法》。这次修订说了以后目录更新周期原则上不超过三年。这就意味着从2018年以来一直没怎么动过的那个目录这次肯定得更新了。有了这个制度调整啊，以后目录更新就能常态化和可预期了，也能把那些优质的中药品种推进到临床首选的队伍里面去。华福证券医药团队也说了啊，基药目录从2018年到现在快八年了都没改过一次了。很多临床价值很高的中药新药都在外面等着呢。这次修订强调中西医并重，把中成药和化学药放在同一个水平上对待，还要求所有药品里都得有儿童药。这就给儿科中成药那些细分赛道的准入预期说得很明白了。等新版目录出来之后啊，那些更符合临床实际情况的品种就会更受考核力度的推动。“986”政策也可能会执行得更严格些。“986”就是指基层、二级、三级公立医院的基药配备比例分别不能低于90%、80%、60%。 这个政策从顶层设计到下面实际使用形成了一个闭环回路啊。这会进一步把纳入的品种推到各级医疗机构里去卖。在外围环境这么紧张的时候，医药生物板块因为避险属性不错还是值得配一配的。特别是那些筹码结构好、业绩又能超出预期的中药细分方向弹性会特别大。同时内需导向的政策方向也可能让那些做内需相关生意的公司迎来个拐点机会。