说到斑马智能，这家由阿里和上汽集团一起弄出来的公司，最近可是在忙着冲刺IPO呢。3月18日，斑马智能正式给港交所递上了上市申请，招股书里透露出来的消息看着挺让人振奋。就行业排名这一块，灼识咨询的数据说，按收入和解决方案装在车上的数量来看，斑马在国内智能座舱AI领域绝对是排第一的。 再看看公司的经营状况，2025年全年收入达到了大约8.61亿元，比2024年还涨了不少。这就说明，就算行业竞争激烈、技术更新换代也快，斑马智能的收入还能稳稳向上走。 把收入结构拆开来看，这次业绩增长的主力军，已经不是单纯的老系统能力了，而是AI和平台化能力。 先说AI相关的业务，一直都是在持续往上走。数据显示，斑马从2023年到2025年的AI全栈端到端解决方案收入，从大概1400万元涨到了6600万元，这规模可是大了不少。这就意味着车载大模型和智能体的能力，现在已经不光是纸上谈兵了，而是实实在在用到了语音交互、主动服务还有个性化体验这些实际场景里，开始释放商业价值了。 更夸张的增长来自车载服务平台这块业务。2025年这个板块赚了约1.51亿元，比2024年的8235万元翻了一倍还多。这成了公司收入里增速最快的部分。随着车里的应用越来越多，车内的空间也从以前的功能入口变成了现在的消费场景。 这跟现在行业的大方向很一致。现在的智能座舱不再是“软件定义功能”了，而是要“AI定义体验”，车里的空间慢慢变成了一个新的数字消费入口。在这个过程中，那些有操作系统能力、AI能力和平台服务能力的公司，才更有机会建立起长期的竞争壁垒。 再看公司的核心指标也在变大变强。招股书里说，斑马每年装在车上的数量从2023年的206.1万台增加到了2025年的248.7万台，两年内涨了20.7%；累计装了多少呢？从456.8万台增加到938.9万台，快翻倍了。这说明他们的解决方案在主机厂那边渗透得越来越深。 同时跟他们合作的主机厂客户也在增多。从2023年的30家到2026年的43家，新定的项目也从186个增加到了214个。这说明他们在行业里合作得越来越深，手里的项目也多了起来。 总的来说这些指标都指向一个趋势：斑马智能不光是钱多了收入涨了，装在车上的设备也多了客户也多了。这就为以后AI能力和平台化业务的进一步发展打下了基础。 他们长期的增长逻辑也越来越清晰了：一方面是靠AI提升产品体验和差异化；另一方面是靠平台化能力延长价值链。以前是卖一次就不管了，现在是要转向持续服务。 随着AI能力越来越落地还有车载服务生态越来越成熟，他们在智能座舱AI领域的这个第一优势就不光是技术层面的优势了。