问题——衡量“居民赚到多少”的关键指标释放何种信号 本地居民总收入反映香港居民通过参与各类经济活动所获得的整体收入水平，是观察民生与经济景气的重要参照。统计处最新初步数据显示，2025年香港本地居民总收入达到36662亿港元，名义同比增长4.6%，扣除价格因素后实质上升3.0%。从季度表现看，2025年第四季度本地居民总收入实质同比增长5.1%，增幅较快，显示收入端改善年末继续巩固。 原因——收入增速与经济修复并行，外部要素贡献值得关注 一是经济活动延续复苏态势带动就业与劳动报酬改善。随着消费、旅游、会展、金融和专业服务等行业逐步修复，企业经营与用工需求回升，为居民薪酬与经营性收入提供支撑。第四季度本地居民总收入实质增速高于同期GDP增速，也在一定程度上反映收入端改善的力度相对更强。 二是本地居民总收入高于本地生产总值，提示跨境要素收入的净贡献较为明显。2025年本地居民总收入较GDP多出3344亿港元，通常与居民从外部获得的要素收入以及向外支付的要素收入之间的差额有关。作为高度外向型经济体，香港与国际市场联系紧密，跨境投资、金融服务及有关收益变化，会影响该差额的水平与波动。 三是价格因素影响相对温和，令实质增幅更能体现“量”的改善。2025年名义增幅4.6%、实质增幅3.0%之间的差距，反映价格变动对总收入的抬升有限，收入增长更多来自实际活动与收益提升。 影响——收入改善有利于稳预期、扩内需，但仍需关注结构性分化 从宏观层面看，居民收入稳步增长有助于增强消费能力与消费信心，进而对本地需求形成支撑。特别是第四季度收入增速走强，对市场预期具有一定提振作用。 从结构层面看，本地居民总收入并不等同于居民可支配收入，也难以直接反映不同群体之间的分配状况。香港产业结构多元、行业景气差异仍存，部分行业与岗位恢复节奏不一，收入改善可能存在不均衡现象。若外部环境波动加大、金融市场与跨境收益出现起伏，收入与GDP之间的差额也可能随之变化，进而影响整体收入表现的稳定性。 对策——在稳增长与促转型中夯实“收入增长的可持续性” 一要继续巩固就业与提升劳动生产率，增强居民收入增长的基础。通过加快高增值产业发展、支持中小企业数字化与品牌化转型、完善职业培训与技能提升体系，促进薪酬增长与生产率提高形成良性互动。 二要用好国际金融、贸易与航运中心优势，提升跨境要素配置效率。在维护市场开放与法治环境的基础上，拓展多元化市场与业务来源，提升抗外部冲击能力，稳定跨境收益对居民总收入的支撑。 三要加强与粤港澳大湾区的协同联动，拓展增长空间。围绕科技创新、专业服务、现代物流与高端制造相关服务等领域深化合作，促进人才、资金、信息等要素更顺畅流动，形成更具韧性的增长与就业来源。 四要兼顾效率与公平，关注民生保障与收入分配的协调。通过优化社会保障与公共服务供给，帮助提升居民抵御风险能力，使收入增长更好转化为生活质量改善与消费潜力释放。 前景——外部不确定性仍在，香港需以韧性与创新巩固向好势头 展望未来，全球利率、地缘政治及国际贸易环境变化仍可能带来扰动，但香港经济具备开放度高、制度优势明显、专业服务体系完善等特点。本地居民总收入连续实现增长并在年末加快，显示经济修复的基础在增强。若能在提升生产率、强化创新驱动、扩展多元市场与深化区域合作上持续发力，居民收入增长有望保持稳中向好的态势，并进一步带动内需回升与经济结构升级。
收入数据背后是一座城市经济韧性与居民获得感的真实映照；2025年香港本地居民总收入的稳步增长，既是香港经济在复杂外部环境下保持定力的有力证明，也是制度优势持续转化为民生红利的生动体现。面向未来，如何将宏观经济增长的成果更均衡地惠及各阶层居民，推动收入分配结构的提升，仍是香港社会需要深入思考与积极应对的重要课题。（完）