问题：通胀仍偏高与政策取向再平衡的矛盾加深。 美国联邦储备委员会19日结束货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。这已是美联储连续第二次选择按兵不动。美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示——美国经济总体仍在扩张——居民消费保持韧性，但通胀水平仍高于2%的长期目标，住房领域活动相对偏弱。在他看来，当前政策立场处于“恰当位置”，接近“中性区间的上端”，可能略偏紧缩，但后续路径将高度取决于数据变化与风险演变。
在全球供需格局和地缘风险交织的背景下，通胀回落不再是线性过程。美联储连续按兵不动，实质上是在为获取更清晰的数据、稳定预期争取时间。对市场而言，关键不在于一次会议的措辞，而在于未来数月通胀与预期能否形成“可持续下行”的合力；在不确定性升高之际，稳预期、防反复将成为政策取向的重点。