西安奕材给出了一份令人瞩目的2025年财报。公司在2月26日晚间发布业绩快报，营业收入达到了26.49亿元，同比增幅高达24.88%。不过，净利润这块表现得有些逊色，归属于母公司股东的净利润亏损7.38亿元，这跟去年同期的亏损额一模一样；扣除非经常性损益后的净利润更是巨亏8.09亿元。具体到每股收益上，基本每股收益为-0.2元；加权平均净资产收益率则降到了-7.05%。 按现在的股价算，公司的市净率LF大概是8.4倍，TTM市销率更是高达40.36倍。这家公司的主营业务主要集中在抛光片、外延片还有测试片这几个产品上。 虽然业绩看起来不太理想，但好消息是公司的经营性现金流依然是正的。这说明公司的财务状况还是很健康的，具备持续经营的能力。 造成业绩亏损的原因有很多。国际半导体产业协会SEMI的数据显示，今年全球硅片出货面积虽然增长了5.8%，但销售额却下滑了1.2%。下游的数据中心和AI领域虽然投资不断增加，先进制程的需求也很旺盛，但需求向硅片环节传导总是慢半拍。另一边的汽车、工业和消费电子等传统市场还在调整库存。加上国内硅片厂产能集中释放，12英寸硅片竞争太激烈，产品价格一直被压制。 再加上客户产能释放有节奏、产品认证周期长这些因素影响，公司的产品结构还得进一步优化。正在爬坡的第二工厂产能还没完全释放出来，固定成本摊薄不下来，规模效应也就没完全发挥出来。为了保住核心竞争力，公司还得维持高强度的研发投入。 多方因素加在一起，报告期内公司自然还是亏损的状态。值得一提的是这次加权平均净资产收益率虽然是负数-7.05%，但相比去年同期还是上升了1.27个百分点。 这是孙萍校对过的内容。