0.48%、0.53%、0.65%、0.80%、0.81%、1.44%、11%、1月9日、2%、2.32%、2020年、2025年、2025年12月、2026年、25个这些数字都保留了下来。全球金融市场这回又乱套了，一边是大家都在避险，一边是数据打架，搞得资产价格分化得厉害。大家把经济增长韧性、通胀前景和潜在风险都放在天平上掂量了个遍，把手里的钱给重新配了一遍。 美国那边的劳动力市场数据不太好看。当地时间1月9号，劳工统计局发布了2025年12月非农就业报告，大家都盯着看。数据说当月非农业部门只新增了5万人，比预想的少多了，之前两个月的数据还合计被下修了7.6万人。这让2025年全年新增的非农就业人数变成了自2020年以来最低的年度增幅，说明劳动力市场好像没劲了。不过失业率倒是从4.5%掉到了4.4%，稍微找回点面子。这种好坏掺半的数据组合，并没有把美联储降息的路给堵死。 市场分析师们觉得，就业增长慢下来就不那么容易推高工资和通胀了，这正好给美联储调头降息腾地方。好几家金融机构都说，美联储大概在2026年里得降个两次息，每次25个基点。有了这预期撑腰，大家就敢把钱拿出来买点股票了。就算单个数据波动厉害，但只要货币政策宽松的前景还在，就能把经济放缓的担忧给冲淡不少。 那天纽约股市的三大指数集体大涨，道指涨了0.48%，标普涨了0.65%，纳指涨了0.81%。看这一周的情况，科技股表现特别猛，尤其是那些做芯片的公司，带着大盘往上冲，道指这一周总共涨了2.32%。 大宗商品那边也不消停。国际原油价格简直就是地缘政治风险的温度计。市场怕伊朗国内出事会影响它出口油，还怕俄罗斯那边又有啥幺蛾子，这些担心都把油价给推高了。紧张局势没见好的时候，油价就在上涨。到了1月9日收盘的时候，纽约的原油期货和伦敦的布伦特原油期货单日涨幅都超过了2%。 回顾这一周的走势你会发现，这两大基准原油期货价格累计涨了不少。业内人士分析说现在市场挺乱的，一边是供应中断的风险在撑着油价不让跌，另一边是库存太多反映需求不太稳。以后油价怎么走就看这两股劲儿怎么折腾了。 跟风险资产回暖一块儿出现的还有贵金属市场大放异彩的情况。美国非农就业数据虽然没咋改美联储的主意，可经济增长慢下来的迹象和一直存在的地缘政治不踏实感让大家还是想把钱往黄金、白银这些能避避风头的地方放。疲软的数据又让人觉得利率肯定会往下降，在利率低的时候拿黄金这种不生息的东西成本就低多了。 1月9号那天纽约商交所的黄金期货只微涨了一点，白银期货倒是大涨了5.59%。看这一周整体表现更牛了，黄金主力合约涨了近4%，白银主力合约涨了超过11%，真是太亮眼了。这说明在市场还不确定的时候，大家不光是找个地方存钱藏起来，也在那些波动大的品种里找机会呢。 欧洲那边的股市也全线上扬了。1月9号有消息说力拓集团跟嘉能可公司可能要合并谈判了。这个消息让嘉能可的股价涨得厉害，带火了一大片相关的公司。再加上科技股表现好，那天英国富时100、法国CAC40和德国DAX这三大指数全都收高了。 看全周全球资本市场的表现你能发现逻辑挺复杂的。美国经济数据虽然有点微妙变化但没撼动美联储降息的大方向，这就给风险资产吃了颗定心丸。可地缘政治风险没跑掉还一直在折腾原油市场。这种股市、油市、金市有时候同向有时候相反的波动都在提醒我们现在的环境有多复杂。 往后看美联储的政策信号、各主要经济体的增长数据到底变没变还有关键的局势发展动向还会是管事儿的那几个关键因素。投资者既不能太乐观也不能太悲观既要想着赚钱又不能忘了防风险这才是对付现在这种情况的正确做法。