咱们说说这事儿，最近国际油价那是一个过山车，连着冲高回落的。这动静都传到A股那边去了，先是把油服工程和化学原料这两大块儿给带火了，后面别的板块也跟着轮着涨。看数据，到3月13日收完盘，申万二级行业分类下的风电设备板块最猛，涨了2.54%，直接拿了全市场第一。专家觉得吧，油价这么大的波动和未来到底咋走都还不明朗，这就逼着全球能源结构得赶紧转型，对咱们国家搞新能源的产业链出口和开拓市场倒是个大好事。 看看布伦特原油最近的表现。那个BRNOY走势图是真吓人，从2月底73美元一桶附近一路狂飙。3月9日的时候冲到了近年高位，119.5美元一桶，结果转头就掉下来了，这时候又跌到89.79美元。好在后来又反弹回来了，3月12日收盘时又回到了100美元以上。香颂资本的董事沈萌分析说，这波油价折腾可不是单因为一个事儿惹的祸，是地缘冲突、供需出了岔子、政策又给干预、投机的钱也都进来搅合的结果。 前海开源基金的杨德龙也讲了，这波国际油价猛涨暴跌的核心是中东那边老变戏法。一会儿局势紧张点，一会儿又缓和点，搞得投资者情绪跟着大起大落。你说紧张了大家看涨就猛买油，预期变好了又赶紧卖。另外国际油价本来就是全球定价的货，天生爱波动。尤其是霍尔木兹海峡那个咽喉要道堵着的时候，波动幅度就被放大了。 这地方可是运全球20%的石油呢！要是堵了对油价传导特别明显。再说中东本身就是产油大户，局势不明朗直接打乱供需格局，搞得市场供需失衡，最后油价就在大区间里来回晃荡。 看A股这边情况也挺有意思。到了3月13日收盘的时候，同花顺数据显示化学原料和油服工程这两块儿最近20天涨得也多，分别是19.9%和19.67%，排在第二名和第三名。财税方面的专家刘志耕说，油价对A股的影响不简单就是涨跌的事儿，那是结构性分化很明显。上游搞油气的直接受益于油价涨，中下游的制造、航空和科技成长股就因为成本压力大、大家都不敢冒险买股票而难受；反过来油价要是跌了，“万物生”的行情就来了，制造业和成长股表现更突出。 刘志耕认为油价冲击A股主要是通过成本传导、通胀预期和资金风格切换这三条路来的。具体怎么影响得看油价咋波动的——是供不上货了还是没人要还是政策弄的？针对这种高波动他建议动态对冲策略，像盯着“剪刀差”、抓反转信号、提防输入性通胀这类办法。 北大经济学院的教授吕随启提醒说，如果中东形势不再恶化下去了，咱们的资本市场后市可能稳住阵脚。但投资者得防着外围市场大跌带来的麻烦，也要注意每次油价大涨把钱都分流走了的风险。 沈萌也说了个事儿：A股现在那种热点炒作型的震荡还会一直有。有些钱就喜欢追短期热点题材，压根不管公司实际是咋赚钱的、行业供需到底咋样匹配不匹配。这种乱搞的玩法也让板块行情波动得更厉害。 南开大学的田利辉教授觉得油价波动对A股的影响是“结构性分化、整体挺抗打”。直接来说油气板块占便宜，化工品涨价就把好处传到了产业链下游。间接影响是通胀预期升温把成长股的估值压下去了——半导体、科技板块最近就有点扛不住；还有全球避险情绪影响外资往哪儿流。 不过整体看A股还是挺有韧性的，外围压力下的波动只是短期情绪释放完了就没事了。长期向好的趋势没改变。田利辉认为以后股指还是看国内基本面和政策怎么样。中东那边危险过去后，A股可能又回到那种震荡向上的路上头来。 投行人士王骥跃也有他的看法：在油价没疯涨到没边的情况下，原油涨对咱们中国其实不全是坏事。如果能把油价稳定在100美元一桶左右，这对咱们国家发展新能源产业和提高商品在国际上的竞争力都是好事。 具体点看：一方面我国新能源产业规模大技术也领先；国际油价这么不稳当逼着全球能源结构得赶紧变个样；咱们搞新能源的产业链出口和市场拓展就有了优势。另一方面那些跟咱们竞争商品的国家对油价更敏感、涨价导致的成本传导能力又差；它们的生产和出口成本就被显著抬升了。这样一比较一消一长下来我国商品在国际市场上的价格优势和成本优势就更明显了。 最后再看看数据：截至3月13日收盘申万二级行业分类里近5天涨幅榜前四名分别是风电设备、电池、基础设施和光伏设备；对应的涨幅分别是11.74%、9.73%、7.85%、6.86%。